11日在清科集团主办的第十二届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛上，行业专家普遍表示自去年以来国内PE行业遇冷，IPO市场退出回报骤降，并购退出方式渐受追捧。
清科集团董事长倪正东介绍，今年上半年被投企业IPO为我国PE机构创造的平均退出回报仅5.27倍，其中境内上市的回报为5.55倍，境外上市回报为1.48倍。而在去年全年境内上市的回报为16.59倍，境外上市回报为5.71倍。
“退出回报的骤降宣告着PE暴利时代正在落幕。”倪正东表示，PE行业步入寒冬期，在近两年内恐怕难以完全回暖。不仅仅退出回报下降，我国PE机构在募资、投资等环节同比都出现明显的下滑态势。今年上半年我国PE机构募资85.85亿美元，同比下滑了77.1%；投资案例数量653个，同比下滑40.9%；IPO退出案例个数212个，同比下滑20.2%.
与2010年全民PE的疯狂时期相比，PE行业骤然降温，投资机构在退出渠道选择方面也发生了转变。清科数据显示，今年上半年我国PE机构退出案例中大约80%都是IPO退出，未来几年内IPO退出占主流的趋势可能延续，但并购退出的方式也有望不断成为主流模式之一。
杰斯财富（ICAN Capital）首席执行官、管理合伙人康渃浠表示，PE市场正在过冬，投资机构的风险控制尤为重要，在投资方面需要更加谨慎。在退出方面，海外市场行情低迷，部分投资项目可能暂时搁浅IPO计划，等待更合适的上市时机。
康渃浠表示，币种为美元的PE基金，其退出方式主要依赖海外上市。可自去年以来海外市场上中国概念股遇到诚信危机，估值大幅回落，机构IPO退出受阻，在此背景之下，并购退出的渠道优势凸显。
恩颐投资全球合伙人、中国董事总经理蒋晓冬也表示并购退出将越来越成为国内PE机构退出的主流渠道。“在过去的一年当中，恩颐投资多个项目通过并购实现退出，均获得了较好的收益。”
高原资本董事总经理叶冠泰表示，在IPO市场低迷的背景下，并购退出成为一条比较好的出路。国外很多大公司都设有专门的并购部门，负责寻找适合的并购对象，而在国内这种氛围还相比缺乏，还需要学习与被并购的公司沟通一些技巧和能力。“今年市场IPO市场环境难以好转，预计会有更多的PE机构通过并购退出。”
