花旗集团分析师指出，当选总统唐纳德·特朗普威胁对加拿大和墨西哥这两个主要供应国的进口产品征收25%的关税，其中铝和钢铁将受到最严重的影响。美国和加拿大的铝、钢铁贸易关系密切，美国约70%的铝和24%的钢铁依赖进口，加拿大分别占这些进口量的60%和25%，而墨西哥则占钢铁进口量的约15%。
分析师预计，特朗普的关税计划将导致美国钢铁和铝价格上涨，钢铁价格可能每短吨上涨100至150美元，而美国中西部地区的铝价溢价可能翻倍至50美分。此举可能会使六家美国冶炼厂受益，但重新配置供应链可能需要数年时间。
分析师还提到，股票投资者可能会对暴利的持续时间持谨慎态度，并预期钢铁买家可能会像特朗普第一任期内那样，在关税新闻头条上囤积。
墨西哥总统克劳迪娅·谢因鲍姆警告称，墨西哥可能会对特朗普的关税威胁作出回应，并指出这将带来严重的经济后果。花旗集团表示，鉴于美国是墨西哥的钢铁净出口国，任何报复性关税都将对美国钢铁厂造成更大伤害，特别是板材产品。
此外，加拿大政府数据显示，美国是加拿大最大的金属和矿产出口市场，其中铝、铁和钢占金属出货量的近一半。2022年，加拿大向美国出口了价值约590亿加元(420亿美元)的金属矿石、矿产和金属及矿产产品。
