最近油价上涨至每桶80美元，引发了很多关于今年的需求增长预测是否会持续的问题。事实上，世界各地不同地区迅速出现紧张迹象。但随着政府为保护公民免受高油价(并保护其政治地位)而采取行动，需求可能不像分析师一般认为的那样对价格敏感。
石油价格周期的历史表明，需求对价格的急剧上涨非常敏感 - 1973年，80年代初，2005 - 2008年的非同寻常的价格上涨以及2011 - 2014年期间的需求受到冲击，当时价格通常高于每桶100美元。
该记录提供了一些关于我们应该期待的指导。5月份布伦特原油三年多以来首次触及每桶80美元，这个价格水平将开始测试需求增长的持久性。价格上涨与消费者失去耐心的一些早期迹象相吻合。
例如，美国总统唐纳德特朗普在4月份向欧佩克抱怨“人为”高价，据报最近向沙特提出要求提高产量。沉重的抗议活动在巴西带来的经济停滞，并导致巴西国家石油公司的CEO下台。国际能源署今年将其对今年需求增长的预测下调10万桶，理由是价格高企。
正如价格开始变得痛苦一样，OPEC +联盟感到不得不改变方向，并且正处于增加产量的边缘。即使最近的价格调整，需求威胁仍然存在。美联储继续加息，这加强了美元汇率，并使美元计价的债务更难以服务。这对新兴市场需求造成压力。阿根廷和土耳其的货币在过去几个月里遭到猛烈抨击。
这一点很重要，因为石油需求增长几乎完全来自发展中国家，而不是经合组织。
然而，即使新兴市场以高油价呻吟，政府也感受到了压力，并且在某些情况下正在采取补贴燃料的措施。
价格上限，燃料补贴，减税和货币政策干预的结合，抵消强劲美元的破坏性影响，在各个国家迅速蔓延。例如，自2017年初布伦特原油价格上涨超过40%以来，中国和印度的柴油价格(以当地货币计算)上涨幅度不到20%，泰国，马来西亚和欧元区的柴油价格上涨幅度还不到10%根据美国银行美林证券。
例如，在印度，燃油价格上涨在政治上变得危险，特别是在距离仅一年之遥的全国大选中。因此，政府已开始取消一些燃油税以缓解全球油价上涨的影响。“美国银行美林证券在一份报告中表示，”如果燃料价格体系对消费者更加宽松，它将为政府借贷增加和债务状况恶化创造条件。“ “但它不会让当地石油需求自然减少。”
在巴西，工人们暂时关闭经济的抗议活动迫使极不受欢迎的政府降低燃料价格，可能结束了几年前推出的基于市场的燃料定价政策。这对Petrobras和公共库房来说可能是昂贵的，但民众的压力迫使政府伸出援手。
阿根廷也暂时冻结燃油价格。印尼和墨西哥正在考虑类似的措施。事实上，即将举行的墨西哥大选可能会导致政策发生重大变化，补贴燃料的可能性虽然还有待观察。
油价上涨应该会削减全球石油需求。至少这是理论。但是全球政府的政策反应，担心燃料价格上涨造成的政治破坏，可能会使需求增长保持正轨，无视期望。美银美林表示，这些“刚性”将不会允许石油需求的自然价格驱动调整。“
与此同时，该银行表示，贸易战的前景可能会对全球经济增长造成损害，但数据中尚未出现负面影响。BofA Merrill Lynch表示，以PMI计量的制造业活动正在“所有主要经济体”扩大。“在钢铁和铝关税宣布后，贸易战或者政策失误的风险明显增加，但市场尚未注意到。”
因此，总体结论是石油需求保持稳定，并不像有些人认为的那样对价格敏感。美银美林估计，平均每桶80美元而不是70美元的油价可能削减200,000桶石油天然气，这最终不会大幅下降。
