距离美国当选总统唐纳德·特朗普开始他的第二个任期仅剩一个月，油价波动加剧，市场似乎正静待其上任后的政策走向。特朗普曾誓言推动美国页岩油生产商提高产量，但具体实现路径尚不明朗，因为美国石油生产由独立公司主导，而非国家石油公司。
尽管特朗普的钻探计划雄心勃勃，但美国油田可能已步入产量下滑的初期阶段。据专门从事逆向自然资源投资的研究公司Goehring&Rozencwajg LLC分析，枯竭是导致页岩油产量长期下降的主要原因，而非市场动态或监管因素。分析师此前预测，美国页岩革命带来的产量激增将在2024年底或2025年初趋于平稳，但实际情况可能更为严峻。美国能源信息管理局数据显示，页岩原油产量在2023年11月达到峰值后已下降约2%，页岩干气产量也下降了1%，即每天10亿立方英尺。
逆向投资者将当前形势与20世纪70年代的石油危机相提并论，指出尽管尼克松总统曾启动独立项目以扭转美国产量下降，但钻探激增仍无法对抗自然枯竭定律。分析师警告称，仅靠更高价格不足以抵消地质现实，这被称为“耗竭悖论”。
然而，也有积极信号显示，新技术可能助力美国石油和天然气生产。研究表明，向接近枯竭的油井注入二氧化碳可延长其产量数十年。加拿大地质顾问Menhwei Zhao的研究表明，二氧化碳提高采收率(EOR)技术可将油藏使用寿命延长至39年甚至84年。美国能源部也在研究新技术，以期显著提高经济效益，并将二氧化碳注入的适用性扩展到更广泛的储层。
美国油田的原油生产通常包括一级、二级和三级(或强化)采收阶段。目前，大部分易于开采的石油已从美国油田开采出来，迫使生产商转向三次采油或强化采油(EOR)技术。其中，注气是最常见的EOR技术，占美国EOR产量的近60%。二氧化碳注入已成功应用于多个州，而美国能源部估计，下一代二氧化碳强化采油技术有望生产超过600亿桶石油。
在特朗普第二任期即将开启之际，美国油市面临诸多不确定性。尽管特朗普的钻探计划备受瞩目，但市场仍需关注新技术的发展以及页岩油产量的实际走势。
