在过去的二十年中，水电开发在20世纪90年代大幅减少后有所回升。虽然大部分建筑都在亚洲，但非洲的水电潜力最大。只有三分之一的非洲人能够获得现代能源，而且人口正在迅速增长。这是各种电力技术的投资机会，尤其是水电，因为非洲仅有8%的水电资源得到开发。
大型水电项目可以成为非洲可持续经济增长的重要推动力。它们具有50多年的使用寿命，是对寿命较短的热电厂的极好补充，可提供比太阳能和风能更大，更可预测的电力，同时提供诸如防洪，灌溉和稳定供水等优势。水力发电厂也可以充当“潜水员”，使用他们的水库在高峰时段储存水和发电，或者当太阳能和风不能产生间歇性能源时。然而，它们是复杂的事业，存在许多制约因素和挑战。
与标准化且施工风险较小的热电厂相反，水电站是特定地点的，具有高地质和水文风险，需要在私人开发商，贷方和公用事业公司以及需要主权担保的政府之间公平分享。它们通常还需要大量的土地面积，相应的减缓和补偿环境和社会影响。此外，施工阶段不可预测且冗长，并且代表了重大的项目风险。
由于这些原因，水电需要一个漫长而复杂的开发阶段。要取得成功，开发人员必须具备必要的经验并全面了解挑战，并与同样强大且经验丰富的利益相关者(包括建筑承包商)合作。这对于最大限度地降低风险以获得最佳融资至关重要，因为建设成本很高，频繁的超支可能占原始估算的很大比例。
水电项目融资面临的挑战
许多对新兴市场大型水电项目的私人投资表明，水电厂的寿命与其金融家提供的债务到期日之间存在脱节。虽然植物可以开采50多年，但发展融资机构(DFI)和商业机构的债务期限很少超过15-18岁。因此，为了履行债务偿还义务，关税已大量增加，债务资产负债率下降以保持较高的债务覆盖率。这使得私人资助的水电比许多其他电源的竞争力更低。
这些私人融资挑战是解释非洲私人投资数量有限的关键限制因素。唯一一个大型私人融资水电项目是乌干达的Bujagali工厂，该工厂于2007年在复杂的项目融资结构下达到财务收支。相比之下，许多公共资助的项目已经并且正在成功实施(文艺复兴时期，英加1和2，吉贝三世，阿扎拉拉，伊辛巴，马南塔利，卡莱塔等)。这些通常受益于长期到期的优惠融资，这导致名义上较低的关税。
相反，当债务偿还已经完成时，水电变得不成比例地便宜，以至于其他形式的发电可能无法竞争。这可能扭曲关税结构并抑制其他类型发电厂的发展。很明显，没有新工厂可以与阿斯旺(埃及)或阿科松博(加纳)这样的企业竞争，这些产品在半个世纪的时间里长期被摊销。它们可以以潜在替代成本的一小部分来提供动力，并且可以实现数十年的运营。
延长贷款期限，使私人水电项目更具吸引力
在增加对基础设施的私人投资的共识越来越多的时候，私人投资水电需要更有效的融资结构，以便更好地将债务期限与工厂的使用寿命结合起来。私人或公私合作伙伴关系(PPP)水电的贷款期限从典型的15-18岁延长到25-30岁，这将增强这些项目对所有利益相关者的吸引力，因为它会降低发电和最终用户的关税。较长的贷款期限也将允许更高的债务与股本比率，这将为进一步降低关税提供空间。我们估计，在我们提出的水电新融资框架下，关税可能会下降约20%。对于一个成本在5亿美元范围内的水电项目，
说服贷方延长贷款期限的一种方法是通过DFI增加风险缓解，例如，通过使用部分风险或信用担保。在非洲经营的许多DFI都熟悉用于延长项目融资交易中债务期限的结构，特别是当地货币融资。可以在这些基础上进行构建或设计新的，以使成熟度延长到所需的25 - 30年范围。一些新方法可能需要拥挤的机构投资者具有长期投资视野和对基础设施资产的兴趣，以及深化本地资本市场以发行长期证券以资助这些项目。
这需要所有水利部门的合作。政府应给予长期特许权和购电协议; 私人赞助商，投资者和贷方应接受长期承诺; 各方应接受公平分配因实施这些结构而产生的剩余风险(如再融资风险)。
这一切都是可能的，可以做到。目前正在重组其债务的Bujagali项目显着延长了期限，表明需要在项目设计期间构建更长的期限，以避免以后进行昂贵的，无计划的再融资。
非洲50拥有近10亿美元的资本和丰富的项目开发经验，可以帮助实施这些结构，与非洲开发银行密切合作，非洲开发银行可以带头安排项目债务融资和所需的信用增级工具，具有片。这将确保亟需的更长的债务期限，以产生可靠和负担得起的电力，为家庭和工业提供动力。
我们准备促进改变目前的水电资金框架，造福所有非洲人。
Alain Ebobisse是Africa50的首席执行官。Amadou Hott是非洲开发银行的电力，能源，气候变化和绿色增长副总裁。
