花旗大宗商品研究主管Ed Morse在电话采访中表示，美国在伊朗制裁问题上的反复、特朗普不满OPEC供应所发的推特、中美贸易战导致的需求下降、页岩油产量爆发式的增长，这些都是造成10月初以来原油价格暴跌的关键因素。
“市场供过于求是美国制造的一种现象，” Morse表示。“美国政策造成的意外后果以及技术变革带来的未曾预想到的影响，缔造了这幅前所未见的产量繁荣景象。”
不到两个月前，几位大宗商品交易员和专家曾表示，如果美国推进要让伊朗原油零出口的制裁威胁，作为全球基准的布伦特原油价格可能飙升至每桶100美元以上，Morse就是其中之一。
对供应紧张的担忧推动布伦特油价在10月初达到每桶86.74美元的高点，创2014年以来的最高水平。
然后特朗普政府改变了主意，给予8个国家豁免，允许它们继续购买有限数量的伊朗石油。
与此同时，特朗普又屡屡要求石油输出国组织(OPEC)的其他成员提高产量，以弥补伊朗供应的任何缺口。哪怕在油价暴跌时，11月12日他仍发推特称，希望沙特和OPEC不要减产。
“在伊朗制裁问题上的反复，再加上对产油国施加的更大压力，助长了市场供应过剩的局面，” Morse指出。
Morse表示，美国页岩油田的产量激增，使得美国已经超过沙特和俄罗斯成为世界最大的原油生产国，这也增加了市场上的供应。
此外，他说，特朗普政府挑起的美中贸易战不断升级，也使全球石油需求增长受到损害。
除此之外，高盛分析师认为，他们发现其中一个真正的元凶：华尔街银行急于对冲自己在产油国的曝险部位。美国油价周二暴跌了7.1%，创下三年来最大跌幅。
高盛分析师把油价大跌归咎于动能交易策略以及金融机构的抛售，这些金融机构代表产油国协助安排对冲。高盛本身就是华尔街数一数二的大宗商品银行。
Jeff Currie等分析师在报告中写道，掉期交易商在管理现有产油国对冲计划所带来的风险时，增加了原油期货的卖压，是造成油价重挫的关键因素。
产油国通常向银行买进看跌期权来锁定其价格风险。随着价格跌至期权支付的水平，银行不得不卖出更多的期货来对冲自己的风险。
