地缘政治加剧不确定性 国际油价短期看涨中期看平？

在2018年最后几个月原油价格暴跌之后，布油今年已上涨了38%，美油更已上涨了近45%。在接受记者采访的人士看来，各个多空因素博弈下，二季度布油将在70美元／桶上下徘徊，最高可能涨至80美元／桶。
 
特朗普暗示允许武装组织进入利比亚首都，油价波澜不惊美国白宫4月19日证实，美国总统唐纳德特朗普15日与利比亚东部军事领导人哈利法哈夫塔尔通电话，认可后者打击恐怖主义的努力。
 
不过，此前因美国取消延期对伊朗制裁豁免权而攀升至6个月新高的国际油价暂时对此消息表现“淡定”。
 
截至25日早上11点截稿，布伦特原油期货交投于平盘水平附近，暂报74.56美元/桶。WTI原油期货持稳于65.73美元/桶附近。
 
 事实上，利比亚冲突给原油市场的冲击已持续了一段时间。上周末，黎波里遭受了一系列空袭和爆炸袭击，暴力活动不断升级，受到直接威胁的将是来自利比亚西南部的石油供应。
 
普氏能源亚洲分析主管吴康表示，利比亚局势可能导致石油产量迅速下降。利比亚每日生产110万桶石油，如果出现问题，每日30万到40万桶石油可能立即受到影响。
 
美国加强对伊制裁必然导致供应紧缺？
 
此前，美国宣布取消对于伊朗原油出口的豁免延期，受此影响，去年11月拿到豁免的八个国家和地区在5月2日后将不得从伊朗继续进口原油。
 
据外媒报道，伊朗石油部长赞加内(Bijan Namdar Zanganeh)周二对伊朗国会议员们表示，美国妄想切断伊朗的石油出口，这是不可能的。他还把美国试图通过石油武器来结束豁免的计划描述为“犯了大错”。
 
事实上，这已经是白宫过去两年里对伊朗的第25轮制裁。从更长的维度来看，美国从1980年就开始首次制裁伊朗， “伊朗元素”早已成为国际油价波动的日常一环。
花旗银行(中国)有限公司零售银行投资策略主管吴晶晶在接受记者采访时表示，因原先获得豁免的8个国家和地区对于豁免收紧已有所预期，譬如印度、日本、韩国和土耳其已经大幅缩减了自伊朗的原油进口，意大利和希腊更是将自伊朗原油进口降至零，因此，短期内，伊朗石油出口的大幅减少或不会对市场产生过大的扰动。不过，她也坦言，美国的行为在短期和长期均向市场注入了不确定性。
 
隆众资讯原油分析师李彦在接受记者采访时也指出，回顾2012年美国对伊朗的制裁，其最终未能做到让所有进口方的进口量降为零。
 
此外，美国的增产也是供应端不容忽视的因素。国际能源署(IEA)在23日发布的《石油市场报告2019》中指出，世界石油市场正经历着巨大转变，美国日益引领全球石油供应的增长。
 
上述报告称，2018年，美国石油供给增量为220万桶/日，创历史纪录。到2024年美国产量将增长400万桶/日，占全球增量的70%，其出口量将超过俄罗斯，接近沙特阿拉伯。
 
此前，周二公布的数据显示，美国4月19日当周API原油库存为增加686万桶，大幅高于分析师预期的增加130万桶和前值下降310万桶。数据公布后，美油随即收窄了此前的涨幅。
 
吴晶晶告诉记者，一方面，自2018年12月下旬以来，全球石油产量逐渐收紧，预计这一趋势或将持续至今年6月，使得石油库存至今年第三季度依然处于下降通道中，从而对原油价格产生支撑。但另一方面，美国页岩气产量或将在2019年中至2020年再度上升，可能会对供给产生一定补充。
 
此外，高油价也可能会减少对原油的需求。
 
上述报告预测，全球石油需求增速将有所放缓，平均增速将为120万桶/日。到2024年，中国和印度的石油消费增量将占全球710万桶/日增量的44%。IEA负责人比罗尔(Fatih Birol)近日还曾表示，在当前油价走高的环境下，即时维持在当前的价位附近，也会对原油需求产生负面影响。
 
他指出，70美元/桶以上的布伦特原油正在影响需求增长最多的新兴市场。因此，如果价格保持在这些水平，那在下一次石油市场报告中修改需求数量就不足为奇了。
 
OPEC不太可能大幅增产
 
作为影响油价的一大“玩家”——石油输出国组织（OPEC）及其“老大哥”在是否增产、如何增产上的模糊态度同样给油价后市走势增添不确定性。
 
沙特能源大臣法力赫（KhalidAl-Falih）在美国宣布加强对伊朗制裁后发表的声明中称，沙特阿拉伯将与其他石油生产国协调，以确保消费者能够获得充足的供应，同时确保全球石油市场“不会失去平衡”。但其并未承诺增产。OPEC计划于6月举行下一次会议。
 
Ritterbusch and Associates总裁瑞特布什（Jim Ritterbusch）在研报中称：“总体而言，我们预计沙特将增产，可能将布兰特原油价格限制在大约75~76美元区域，然后在春季的大部分时间里保持平稳。”
 
吴晶晶则告诉记者，虽然沙特表示将增加产量以维持原油市场稳定，但沙特需要对于其所应向市场注入的产量进行进一步明确的分析，并且与俄罗斯达成一致，才会真正采取实质性的行动。此外，包括阿尔及利亚和利比亚的地缘政治风险等，也将对原油供应产生较大影响。
 
沙特目前的石油日产量已低于配额约50万桶。在伊朗石油出口量下降之际，这为其增加石油供应留下了空间。
 
不过，据外媒援引知情人士消息，在看到伊朗产量实际下滑之前，沙特将搁置任何重大供应变动的计划，因为沙特担心去年油价暴跌的一幕重演。去年油价暴跌的部分原因是，OPEC在美国恢复对伊朗制裁之前积极增产。
 
沙特某原油公司负责市场定价的人士在接受记者采访时透露，很多高度依赖原油出口的国家，其预算都是根据60～80美元／桶的价格制定的。其也不希望油价再度大跌，考虑到财政平衡和团结OPEC＋的战略目标，沙特大幅增产的可能性不大。
 
能源对冲基金Again Capital创始合伙人基尔达夫(John Kilduff)称：“我认为OPEC这次不会像去年11月那样对增产充满热情。这会导致原油市场短期紧张。WTI价格很容易上涨至70美元／桶以上。”
 
吴晶晶称，综合各方因素，花旗将2019年布伦特原油期货价格上调至平均72美元／桶，预计二三季度将在每桶70~80美元区间波动，最高可能涨至80美元／桶。
 
不过，她指出，非OPEC组织供应商原油产量增长依然超过需求，并没有出现所谓的“供应缺口”。若地缘政治因素逐渐稳定，对于国际油价的中期的预测依然在60美元／桶左右。