上下夹击
市场需求低迷以及主要原材料价格上涨成为炭黑行业“入冬”的主要原因。
超过一半的炭黑需求用于轮胎市场，而轮胎行业上半年面临内外需萎缩的不利局面。2019年上半年，由于终端汽车销量减少等因素影响，轮胎厂开工下滑。国家统计局数据显示，2019年上半年，我国橡胶轮胎外胎销售量累计4.05亿条，较去年同期的4.28亿条下滑5.4%。由于开工下滑，上半年轮胎市场对炭黑的需求较去年同期减少70.66万吨。需求量减少较大，使得整个炭黑市场亏损严重。与此同时，原料煤焦油市场价格高位运行，这些因素共同作用造成炭黑产业毛利率同比大幅下降。
近期，日本东海炭素集团旗下的东海炭黑和欧励隆等海外巨头上调了北美地区炭黑产品报价，涨幅约为100美元/吨。由于海外炭黑原料与国内市场不同，加之下游需求并未得到改善，国内炭黑企业仍面临较大的经营压力。
业绩下降
目前两市炭黑上市公司主要有龙星化工、黑猫股份和永东股份。三家公司均已发布了上半年业绩预告，均大幅下滑。
永东股份预计上半年实现净利润5000万元-5800万元，同比下降70.22%-65.46%。对于业绩同比大幅下滑的原因，公司表示，受上下游市场影响，主要产品市场价格低于上年同期;而原料价格略高于上年同期，造成整体盈利下滑。不过，永东股份的循环经济模式使其能够相对更好地抵御原材料价格上涨风险。公司近日在投资者调研活动中表示，公司拥有“煤焦油加工+炭黑生产+尾气发电+精细化工”的可持续循环产业模式。通过对煤焦油深加工，提取较高附加值的化工产品，增强了公司的盈利能力，并为公司向精细化工领域的研究和发展创造了条件。同时，保证了用于炭黑生产原料油的稳定性，为产品质量稳定提供了可靠保障。
龙星化工预计上半年实现净利润800万元-1200万元，同比下降约8成。公司表示，业绩大幅下滑主要受汽车产销量大幅下降等因素影响，下游轮胎市场开工率下降，轮胎市场对炭黑需求量降低。同时，随着炭黑新增产能释放，进一步加剧了炭黑行业的价格竞争。而原料煤焦油市场价格高位运行，共同影响造成炭黑毛利率同比大幅下降。
黑猫股份预计上半年亏损8000万元-1.2亿元。公司表示，报告期内国内煤焦系炭黑原料油价格维持高位运行，叠加汽车行业需求下滑等因素影响，轮胎企业采购意愿下降，主营产品炭黑毛利大幅下滑;进入二季度，市场整体稳中有升，炭黑销售价格涨幅大于原料油涨幅，炭黑产品毛利率同比有所上升。
