特高压设备转向强需求周期 电网投资有望超预期

国家电网日前下发了2020年重点工作任务，延续了此前的投资主线，并明确了新一批年内核准、开工及建成的特高压项目。
 
业内人士预计，2020年电网投资有望超预期，特高压电网建设加速。同时，电力物联网、芯片/IGBT、配电网等领域存在结构性增长，特高压设备板块将迎来更强的需求周期。
 
特高压工程建设加快
 
《国家电网有限公司2020年重点工作任务》2月18日印发，涉及电力物联网、综合能源服务、特高压、营配贯通、电力市场交易、芯片等方面内容，在特高压领域明确了新一批年内核准、开工、建成的特高压项目。
 
国网公司表示，将加快“三区两州”深度贫困地区、抵边村寨、阿里联网工程建设。开工建设雄安500千伏雄东变及220千伏送出工程，全面完成冬奥会配套电网工程建设。
 
近日，国家电网公司发布了多项全力恢复建设助推企业复工复产的举措，涉及多条特高压工程建设。国网公司表示，将全面复工青海—河南、雅中—江西±800千伏特高压直流，张北柔性直流，蒙西—晋中、张北—雄安1000千伏特高压交流等一批重大项目建设，总建设规模713亿元，全力带动上下游产业复工复产。
 
新投资项目开工方面，国网公司计划新开工陕北—武汉±800千伏特高压直流工程、山西垣曲抽水蓄能电站等一批工程，总投资265亿元。
 
国网公司表示，年内将推进一批重点项目前期工作，加大基础设施领域补短板力度。具体将加快推进南阳—荆门—长沙、南昌—长沙、荆门—武汉、驻马店—武汉、武汉—南昌特高压交流，白鹤滩—江苏、白鹤滩—浙江特高压直流等重点项目前期进度，力争尽早核准开工。同时，加快推动闽粤联网、北京东、晋北、晋中、芜湖特高压变电站扩建、川藏铁路配套用电等一批重要电网工程前期工作。
 
电网投资有望超预期
 
东吴证券预计2020年电网投资有望超预期，特高压建设加速，在电力物联网、芯片/IGBT、配电网等方面仍有结构性增长。电网加大投资推动龙头公司业绩好转。
 
特高压工程可以提高输电效率，同时可以促进风光发电等清洁能源消纳，优化电力资源配置。华创证券指出，特高压设备技术难度大且行业集中度高，国网多项特高压基建项目近期重启，GIS设备、换流阀等相关制造商有望受益。
 
海通证券表示，目前已有跨省特超高压输电项目44条。其中，特高压30条，超高压14条。特高压中22条已投产，在建8条，预计2019年送电量6487亿千瓦时，2022年将达到9044亿千瓦时。
 
中银国际认为，在稳增长背景下，基建与电网投资有望抬头。2019年国内完成电网工程投资4856亿元，同比下降9.6%。在国家电网特高压、配网、泛在电力物联网等建设同步推进的情况下，2020年电网投资有望恢复增长。
 
对于特高压设备端的投资主线，中信证券推荐盈利能力较强、市场格局清晰、市场地位稳固的核心站内设备龙头，包括布局电网全环节、业绩成长稳健的自动化设备与软件龙头国电南瑞、特高压GIS设备龙头并注入资产优化中低压配网布局的平高电气、特高压换流阀龙头的许继电气；建议关注中国西电、特变电工以及岷江水电。
 
国信证券认为，特高压设备板块将迎来更强的需求周期；科技进步为电网企业转型发展提供基础条件，5G和工业互联网加速推广，将带动国家电网体系的信息通信基础设施建设，以及相关智能终端设备的研发和采购需求。