5月29日，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格收于每桶35.49美元，5月涨幅88.38%;当天到期的7月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶35.33美元，5月涨幅39.8%。据悉，纽约油价月度涨幅创下历史之最，之前的记录是1990年9月创下的44.6%。
5月国际油价实现创纪录的涨幅，部分原因是之前跌势过猛，目前的油价仍处于历史低位。由于新冠肺炎疫情导致的封锁政策令经济活动大幅减少，石油需求预期也降至冰点，4月国际油价一度跌至负值。但随后情况出现好转，全球不少国家和地区开始逐步重启经济，石油需求的前景出现好转。
美国汽油产量明显回升和汽油库存下降向市场释放了积极信号。美国能源信息署的数据显示，截至5月22日的一周，美国汽油需求回升至每日730万桶，显示出需求改善的迹象。
另一方面，石油供应也在以前所未有的速度减少，促进了油价的回升。
石油输出国组织(欧佩克)与非欧佩克产油国4月决定，从5月1日开始实施日均减产970万桶的减产协议。5月份，沙特阿拉伯同意从6月1日起将额外每日减产100万桶，科威特和阿联酋等其他欧佩克成员国也表示将进行额外减产。
此外，美国原油产量也大幅下降。美国能源信息局最新数据显示，在截至5月22日的一周，美国日均原油产量为1140万桶，而3月中上旬这一数字处于1310万桶的历史高位。
有一些机构预计，今年年中国际原油市场或可实现供需平衡，随后进入供应紧张和去库存阶段，这意味着油价将进一步支撑。但也有分析人士认为，当前国际油价的反弹主要是受到供应减少的支撑，油价依然脆弱，在疫情和产油国政策等不确定性因素的影响下，未来仍面临回调风险。
美国投资银行杰富瑞集团分析师贾森·甘默尔表示，如果产油国因为油价回升而不再减产，当前油价上涨势头将面临风险。奥地利JBC能源公司也认为，在当前价格水平下，很多被关停的油井将重新投入生产。
欧佩克与非欧佩克产油国将于6月召开远程部长级会议，商讨今年下半年减产政策。分析人士认为，如果欧佩克与非欧佩克产油国决定不将当前的减产量延长到下半年，市场可能会因为对供应过剩的担忧出现震荡。
