上周五收盘时油价飙升，WTI结算价上涨5.3%，至每桶35.49美元，期货价格创下了自1983年以来的最大单月涨幅。周五到期的7月份布伦特价格上涨至每桶35.33美元，更为活跃的8月份合约上涨了5%，收于37.84美元/桶。就在刚刚过去的5月间，全球原油价格回升了88%。
情况虽有扭转，但据研究人员预测美国WTI今年均价将为每桶32.78美元，摩根士丹利近期预测布伦特均价将在年底前达到每桶40美元。面对当前低油价态势，全球油企争相降低成本提升效率，尽量削减非必要资本支出并严格控制运营成本，力求桶油成本超过全年油价均值——因为这是企业能够得以幸存并为未来发展的做好充分准备的唯一衡量标准。
01、国外石油巨头桶油成本几何
从国际上看，石油企业的销售成本分成勘探成本、开采成本和非经营收入相关税收三部分，另外资产折旧也可以算作与石油生产的直接成本。但最终，所有成本总和归结为生产1桶油当量的总成本。 5月26日，道达尔集团中国主席赵伟良在接受新闻采访时表示，近年来，道达尔不断加强成本控制，盈亏平衡点从2014年的100美元/桶下降到目前的25美元/桶。进入低油价时代以来，道达尔的确遭受了一些损失：一季度公司净利润为18亿美元，同比下降35%;宣布今年净投资将减至140亿美元以下，运营成本削减将提高至10亿美元以上……但即便如此，由于桶油成本仍控制在国际油价之上，道达尔遭受的影响也不会如其他公司那么严重。
另一家石油巨头BP也在着力降低桶油成本。去年BP首席执行官鲍勃·杜德利表示，BP在北海的平均生产成本从2014年的每桶30美元以上的峰值下降到每桶15美元以下，2020年预计BP在该地的生产成本将跌至每桶12美元以下。
诸如道达尔、BP这样的石油巨头，在全球投资范围极广，海上、陆上、页岩的成本差距很大，所以油企在不同区块的桶油成本也有差距。比如去年，埃克森美孚曾表示，要将二叠纪的石油开采成本降低到15美元/桶左右，这一水平仅见于中东的巨型油田;埃克森美孚的目标是到2024年将该地区的产量增加5倍，达到约100万桶/天，从而使公司在该地可获得每桶26.90美元的利润。
但二叠纪上其他的独立页岩公司就没有那么好的数据了。据雷斯塔能源报告显示，只有16家美国页岩油公司在二叠纪盆地新井平均成本低于每桶35美元的油田作业。
正是二叠纪页岩油近年来对市场的强劲冲击，让OPEC、俄罗斯在内的石油生产大国损失惨重。但历史悠久的产油国特别是欧佩克成员国，国家石油公司的生产成本就足以代表该国桶油成本，故而以国民经济为支撑的财政背书连同政府政策的鼎力支持，让国家石油公司享有私营石油巨头无法企及的红利，因此国家石油公司桶油成本则低得多。其中沙特阿美的平均生产成本为全球最低。2018年，该公司桶油成本为2.8美元;该公司2018年勘探和生产部门的平均资本支出为每桶4.7美元。
下图是以国家为单位总结的桶油成本费用，如巴西、尼日利亚、委内瑞拉、挪威、伊朗等国家，这一数字基本能代表其国家石油公司的桶油成本水平。
02、“三桶油”中海油桶油成本最低
国内“三桶油”中，中海油的桶油成本最低。
2017年中海油公开数据，其在海上的开采成本已经低至7.16美元/桶，整体桶油成本也降至了31.74美元，其新开发项目的盈亏平衡点成功控制在35美元以内。而当时石油价格主要在50美元/桶上下波动，布伦特则在在57美元/桶波动。
2019年，中海油桶油主要成本已低至29.78美元/桶，实现连续6年下降，保持了成本竞争优势;其中桶油作业费用降低至7.39美元/桶，创近年来最好水平。
值得注意的是，中海油的上游业务占比非常高。进入2020年的油价非常时期，石油行业上游领域惨淡依旧，很多石油公司之所以能够盈利，很大程度上是依靠下游业务的对冲，靠上游业务实现大幅盈利的石油企业可谓凤毛麟角。从下图可以看出，即使与壳牌、埃克森美孚、雷普索尔这些国际石油公司相比，中海油依然具有优势。
桶油开采成本最低、国际业务持续推进，使得中海油成为近年来全球利润率最高石油公司之一。究其原因，在低油价态势下，中国海油的“国际化”模式依然具备较强的灵活性，能对全球市场中价格跌宕做出较快反应，及时止损盈利。同时，持续优化投资管理、在增储上产的同时重视成本管控也是中海油成功的秘笈之一。 低油价叠加疫情防控造成的全球需求剧降，给全球范围内石油公司都带来了严峻挑战，国际油价较年内高点最大跌幅超70%，创有史以来最大单季跌幅，全球石油行业进入“严冬”。中海油继续发挥成本管控优势，在2019年桶油完全成本创近10年来新低的基础上，继续努力降低桶油成本。能够抵御“严冬”的措施包括：加快数字化智能化转型升级，推进从传统模式到数字化的跨越，应用智能平台技术实现海上油气田远程安全操控与监测;全面提升自主科技创新能力，“海洋石油119”是我国首个自主设计建造的深水FPSO，进一步完善了我国具有自主知识产权的深水油气开发工程建设技术体系。 3月25日，中海油宣布，2019年度桶油成本降至29.78美元，净利润升至610.45亿元;2019年，得益于产量增长和有效成本管控，盈利能力进一步增强，在国际油价同比下降超过10%的情况下，全年收入和利润实现增长。油气销售收入达1,971.7亿元人民币，净利润达610.5亿元人民币。
