这并不是国家电投第一次发布类似消息。记者了解到,在去年3月24日晚,东方能源就发布过内容类似的关于重大资产重组停牌公告。作为一家能源电力企业,国家电投为啥要把旗下的东方能源打造成金融公司?
1、东方能源是一家什么公司
东方能源到底是一家什么公司?国家电投为什么要把它打造成电力央企首家金融公司?记者了解到,东方能源是国家电投旗下的二级单位,成立于1998年9月,是河北地区唯一一家以热电联产为主的基础设施类上市公司。从2016年到2019年上半年,电力和热力业务几乎占据公司收入的9成以上,但从2020年上半年数据看,金融业务已经取得突破。金融相关业务中,期货业务营收占比43.53%,财务公司业务营收占比14.58%,信托业务11.36%,保险经纪业务和资管业务营收占比分别为0.56%和0.08%,而曾经主打的电力业务营收占比仅为29.89%。
由此可见,东方能源的转型应该是比较突然的,几乎只是半年左右的时间,就把主业转移到金融领域。根据上市公司主营业务变化规律,国际能源网记者推测,这次转型一定是与收购金融资产有关,应该是在此次收购国核资本前,东方能源还收购了一家金融公司,否则这些金融业务很难在半年的时间内“疯长”起来。
不出所料,东方能源在2019年4月以发行股份的方式作价147.5亿元将国家电投集团资本控股有限公司(以下简称“资本控股”)100%股权收入囊中。被收购的资本控股公司正好是具备国家电投财务、国家电投保险经纪、百瑞信托、先融期货、永诚保险等金融机构,分别经营财务公司、保险经纪、信托、期货、保险等业务的金融公司。
公告显示:资本控股公司2018年实现营业收入70.06亿元,归母净利润6.02亿元,总资产高达653.81亿元,为东方能源资产总额的6倍,净资产253.69亿元。
2、初尝收购的胜利果实
毫无疑问,东方能源收购资本控股,是一次“蛇吞象”式的并购。此次并购也的确让东方能源初尝到胜利的果实,从财报数据看,2019年东方能源的归属净利润、扣非净利润、净利率等都有大幅度增长。其中归属净利润同比上涨49.32%,扣非净利润涨幅更高,同比上涨122.72%。其中金融相关业务对业绩的贡献额23.81亿,利润占比高达85.54%。此次收购让公司的资产也在一年之内实现超40亿的增长。
可以说,东方能源通过此次收购,实力实现了大规模增长,它已经不再是偏安河北一隅的热电公司。通过收归资本控股,东方能源不仅在电力业务上继续保持强劲的发展势头,在金融资本运作方面也频频传出捷报。
东方能源相关负责人表示,通过此次交易,上市公司实现业务转型,能够有效拓宽盈利来源,提升可持续发展能力、抗风险能力以及后续发展潜力,为整体经营业绩提升提供保证。
收购资本控股后,东方能源原有的一些电力项目有了更好的资金来源渠道,相应的金融业务也有收益较高的项目可以运作,更重要的是,收购符合国务院国资委对央企电力集团资产证券化发展趋势的要求,可以说国家电投这步棋下得非常高明。
3、为何还要继续收购新的金融公司
东方能源收购资本控股后似乎并没有就此放手的意思,这次又将收购目标转向国核资本。而且是以全部发电资产及负债与集团公司持有的国核资本64.46%股权进行置换,其他股东持有的国核资本剩余股权,由公司以现金收购。
在收购完资本控股后不到一年的时间,东方能源又将目标锁定到另一家金融公司。国核资本究竟有什么魅力?
通过企查查网站查询到,国核资本有5大股东,国家电投的持股比例最高,达到64.4629%,南方电网和云南能投股权各占15%,上海国企改革发展股权投资基金合伙企业股权占比3.0762%,河南中豪置业有限公司股权占比2.461%。其主营业务是股权投资,实业投资,资产管理,投资管理等。
可以说国核资本是在金融领域专注度非常高的公司,股东也相对集中,在洽谈收购问题的时候需要面对的谈判对手比较少。其业务范围又和此前收购的资本控股存在明显的差异性。资本控股偏重于金融保险、期货、经纪等,而国核资本则专注在投资和资产管理。如果成功收购国核资本,可以让东方能源在金融投资领域的业务范围变得更广,其投资能力和电力项目结合也会更顺畅。
更重要的一点是,国务院国资委要求央企高效融通使用资金,盘活存量提高效能。方法之一是用好近期出台的兼并重组税收支持政策,推动相关子企业整合发展,提高业务协同和资源使用效率。并敦促央企加大资本运作力度,推动资产证券化,用好市值管理手段,盘活上市公司资源,实现资产价值最大化。国电投将旗下金融业务板块的子公司进行整合,恰好也是满足国务院国资委对央企转型的要求。
能源与金融是良性互动与协调发展的关系,一方面金融行业对能源产业在资本大规模需求方面提供有力支持;另一方面,能源产业的发展也促进了金融行业创新,催生更加多元化的金融服务。东方能源就是希望将两者合二为一,收购成功后,东方能源将成为全国首家电力金融上市公司,将为后续央企电力公司的金融化转型提供示范。
不过对此次收购,依然有些担心,一方面是国核资本的几个大股东南方电网、云南能投是否愿意放弃股权,另一方面,收购会花费大量资金,对于刚刚中标几个大型电力项目的东方能源来说,是否有足够的资金进行项目运作,依然是需要认真思考的。如果经历几番拉锯战,恐怕会给东方能源的业务运作带来不良影响。不过要是国务院国资委可以从中调和,或许阻力会减少,否则,国家电投推出电力金融上市公司这步棋会下得非常艰难,究竟最终结果如何,国际能源网会持续关注!