国际能源署称,石油需求前景依然悲观。从这个意义上说,沙特阿拉伯决定进一步减产是正确的。然而,产量下降意味着出口下降,出口下降意味着石油收入下降。
11月的最新数据显示,沙特出口额从一年前的215.4亿美元下降到约155亿美元,降幅超过25%。但石油出口情况更为糟糕,11月份同比下降近40%。
实际上自去年11月以来,随着新冠疫苗不断推出,石油需求前景有所改善。这些因素都支撑价格上涨,同时也支撑着沙特阿拉伯预算。然而,很明显,疫苗的推出不会像预期那样快,因此乐观情绪开始消退。但就在基准指数开始回落之际,沙特却出人意料地扭转了跌势。
每当沙特阿拉伯和欧佩克减产时,都会出现这样的情况,有传言称,美国页岩油生产商可能会借此提高自己的产量,从而让欧佩克的努力毁于一旦。目前看来,美国页岩钻探商过于谨慎,不愿以疫情前的速率增产。油价越来越高,但是油价能维持多久还是未知数。因此,页岩钻探商正在以当前价格对冲未来产量,而不是急于增加钻机。
然而,这种情况可能很快就会发生改变。本月早些时候,国际能源署负责人法蒂赫·比罗尔(Fatih Birol)表示,以目前的价格计算,页岩油是盈利的。谨慎或许是必要的,但页岩钻探商有债务需要偿还,这可能迫使一些公司像上次价格危机后那样提高产量。
与此同时,世界上最大的石油进口国之一正在抱怨欧佩克“不惜一切代价”的做法。印度不希望油价上涨,因为其进口的石油占消费量的80%以上。石油进口很多来自伊拉克,但沙特阿拉伯是印度第二大原油供应国,这使其成为沙特的一个关键市场。然而,沙特最近提高了印度和亚洲其他市场的室友官方价格。
在某种程度上,这种“不惜一切代价”的方法在过去很有效。但现在却与实行的初衷背道而驰。沙特阿拉伯正面临不断严重的赤字问题,这是一项旨在淘汰其主要出口商品的国际绿色转型运动,此外它还面临着劲敌伊朗可能在国际石油舞台上全面回归的挑战。因此,沙特阿拉伯没有太多选择。
当然,经济多样化仍在讨论中。穆罕默德王储的2030年愿景计划仍在实施中,最新更新的内容涉及价值5000亿美元的未来近地天体项目,该项目将建设一个零排放的智能城市。该城市的价值在1000亿到2000亿之间。然而,与此同时,沙特阿拉伯去年没有委托任何太阳能项目。
随着沙特努力实现其雄心勃勃的可再生能源目标,该国计划新增产能超过1千兆瓦。然而,据某杂志的马克斯·霍尔(Max Hall)本月早些时候报道,由于沙特阿拉伯试图与开发商重新谈判该项目的价格,倾向于降低该地区的太阳能关税,因此没有一个项目真正建成。
与此同时,沙特主权财富基金PIF计划每年向国内项目投资400亿美元,以提振疲软的经济。据英国媒体报道,相比之下,2019年的投资仅为155亿美元。PIF拥有大约4000亿美元的储备。该基金理事亚西尔·鲁迈扬(yasira-Rumayyan)向英国媒体表示,该基金将依靠自己的股权、贷款和债券为所有计划提供资金。官方的说法是,所有的项目都有足够资金支持。不过,分析师对此表示怀疑。
一位分析师表示:“很难看出资金是如何花费的,不仅是用于近地天体,而且还用于其他大型项目。如果能够达到预期的一半就太好了。但就目前来看,说的和做的之间存在差距。”
因此,对沙特阿拉伯主要出口产品的需求仍然疲软,如果绿色转型取得成功,那么这可能会是一个长期趋势。与此同时,竞争正在加剧。事实证明,经济多样化比2030年愿景的设计师最初构想的更具挑战性。在这种情况下,沙特也无能为力。事实上,它唯一明智的做法是保持对其石油生产的限制。逆转限制石油的策略肯定会伤害沙特在石油市场上的竞争对手,但对其自身的伤害可能更大。