法国的2021年财政法案将对800个此类合同采取削减电价措施，这些合同是基于2006年至2010年间公布的电价法令签署的。由于光伏电池价格暴跌，法国政府认为这些合同的电价过高。由于部分投资的利润率超过了20%，官员们担心，如不采取削减措施，开发商们就会因过高的利润率而获利过多。法国政府预计，这一措施每年将为法国节省3.5-4亿欧元。
法国于2000年引入了上网电价(FiT)机制，旨在通过向可再生能源开发商提供长期合同，加速可再生能源投资项目的开发。当时的目标是为这些开发商提供基于成本的补偿，提供确定的价格，帮助开发商们获得融资。然而，审计法院于2018年表示，由于安装太阳能组件的成本已降至原来的四分之一，太阳能行业获得的激励会过于慷慨。
追溯性削减应不会对法国太阳能行业产生大规模影响。2021年1月19日举行的全国太阳能光伏大会重申，这一行业的发展依然强劲，目标是至2030年将可再生能源在法国消费总量中的占比提高到32%。此外，法国的新冠复苏方案还包括用于“生态转型”的300亿欧元(合360亿美元)资金，“生态转型”将率先通过可再生电力生产低碳氢燃料。
立法者在2021年财政法案中加入了 "保障 "条款以维护现有项目的地位。此外，投资方和贷款方还可以利用额外的法律和监管补救措施来减轻削减FiT带来的后果。
新上网电价计划
政府削减计划将影响于2006-2010年的光伏投资 "泡沫 "期签订的历史上网电价合同。在这一时期签订的23.5万份合同中，只有高于250KW的项目(800份合同)会受到影响。
在太阳能行业游说团体的支持下，法国议会的一些议员把政府追溯性重新谈判FiT合同的计划提交到了宪法委员会，他们不相信国家有权破坏原始合同。宪法委员会在决议中认为，政府行为是 "出于公共利益 "，因此搁置了投资方提出的申诉。这一决议维持了政府的立场，即节约公共资金以对可再生能源进行进一步投资。
法国能源和预算部部长会根据能源监管委员会的意见确定新的FiT政策及其生效日期。考虑到光伏项目投资的固有风险，计算方式会提供 "合理的报酬"。2021年财政法案没有明确规定评估开发商未来报酬公平与否的标准，但国务委员会法令将规定追溯性削减及保障措施的条款和条件。
法国太阳能投资方的保障措施
违背十多年前签订的FiT合同有可能损害国家信誉，削弱法国太阳能产业并对法国未来的光伏项目造成影响。针对业界的担忧，法国政府已保证会制定防止企业破产的保障条款。
维护光伏项目盈利能力
2021年财政法案规定了针对过低上网电价的保障措施。法案规定，新电价将基于相关历史上网电价合同的背景要素制定，即此前的上网电价、技术特点、地点、投产日期和光伏项目运行条件。
为了避免武断的设定，新FiT政策也将提交给CRE征求意见并会公之于众。
保护法国太阳能开发商的可融资性
2021年财政法案还引入了一项豁免程序，假如严格执行修订电价可能危及可再生能源投资方的财务状况，则允许可再生能源投资方申请调整电价或延长合同期限。
虽然这类申请触发的问题在现阶段尚无法解决，但却为投资方提供了一道安全屏障。
开发商获得赔偿的权利
如果削减FiT令开发商履行采购合同的直接成本或间接成本增加，那么根据法国法律，开发商有权对其损失获得全额赔偿。
削减FiT对项目融资的影响
无追索权项目融资既要依靠发起人的股权，又要依靠优先债务。因此，对于确保偿还银行债务和发起人股权获得可接受的回报率而言，项目的盈利能力至关重要。
在太阳能项目中，现金流由购电协议(PPA)中规定的FiT产生。削减FiT可能会影响项目公司的持续经营能力和借款人的还款能力。对于某些项目来说，其中任何一项都会对电厂的运营、借款人的资产或借款人的财务状况产生重大不利影响。
大多数项目融资贷款协议都会包含"重大不利影响 "或 "重大不利变化 "条款，借款方可依据条款规定暂停未来投资、取消承诺或要求提前偿还贷款。通常，本条款是指由于发生了某一事实或事件，无论其性质、原因或起因如何，该事实或事件对借款方履行其在贷款协议项下义务的能力会立即造成、或可能造成重大不利影响，或会在将来造成重大不利影响。
开发商和出资方应对其所有的贷款协议进行尽职调查，确定协议是否包含这些条款以及这些条款对可持续融资的影响。尽职调查还可以使借款方确定可弥补电价修订后果的条款。
预测贷款协议中的监管变化
可再生能源行业的近期监管变化迫使借款方和贷款方调整融资文件，积极应对光伏价格的变化和影响市场的技术趋势。各方可以利用其中的一些机制来应对2021年FiT削减的影响。
修正和豁免
如因国家决定，太阳能市场参与方无法再履行合同中的某些条款，则可以通过修改贷款协议的方式要求贷款方重新规划债务。在预期会出现违约或延迟偿还本金或利息的情况下，太阳能市场参与方也可以向贷款方提出豁免请求，避免发生贷款文件中规定的违约事件。
法律变更条款
在项目生命周期内，法律或条例发生变化的风险几乎是不可避免的。因此，融资文件一般都包含"法律变更 "条款。这些条款用于处理与在项目启动后生效并改变项目运行条件的新法律相关的风险。
停顿协议
如果融资文件中没有列入延期还款条款，则贷款方和发起人可以通过谈判达成停顿协议。这些协议允许太阳能开发商在贷款协议各方商定的期限内，依据2021年财政法案中规定的豁免程序，受益于延期偿还贷款。
分期付款调整
贷款协议可规定分期付款调整条款，允许在现金流减少的情况下减少分期付款。这些条款只能在有限和临时的基础上触发。与延期还款条款一样，分期付款调整条款很少会被列入项目融资文件。
“约定 "条款
有些贷款方还会在贷款协议中加入 "约定 "条款。这些条款约束双方履行合同的灵活性，并为可能出现的延期举行重新谈判。受2021年财务法案影响的开发商可以触发这些条款，实现新的合同平衡。
母公司担保
贷款机构和发起人可同意在某些条件下设立母公司担保，母公司担保可在豁免流程期发布，开发商从而可以申请调整电价或延长PPA期限。
今后，为了管理与未来立法或监管变化相关的风险，开发商、投资方和贷款方必须密切关注融资文件的起草方式。
