焦企开工率良好
近期，焦炭价格上演“过山车”行情。
2021年以来，焦炭价格首先经历大规模回落。随后在4月中旬，山西、河南等地焦化企业宣布，产品每吨涨价100元-120元。截至目前，焦炭价格近两个月已提价8轮。
2021年4月，全国焦炭产量3934万吨，同比增长2.4%。在高利润的情况下，焦企开工率保持良好。
Mysteel数据显示，截至5月27日，独立焦企全样本日均产量为72.82万吨，全国247家钢厂样本焦炭日产47.71万吨。
钢厂焦炭库存回升
日前，河北、山东两地代表钢厂已通知供应商，焦炭采购价格下调120元/吨。据悉，该轮焦炭价格下降已经落地。数据显示，降价后，山东省内准一级冶金焦价格为2720元/吨，二级冶金焦价格为2680元/吨。
下游需求方面，天风证券研报显示，截至5月末，全国高炉开工率为62.43%。由于近期钢材市场降价幅度过大，钢厂利润被快速压缩，成本压力逐渐显现，不少钢厂要求焦炭降价。
同时，焦炭市场资源集中流向钢厂，多数钢厂焦炭库存企稳回升。天风证券研报显示，截至5月底，110家样本钢厂焦炭库存合计425.59万吨，前期供需偏紧的情况得到改善。
业内人士表示，考虑后期终端消费淡季，且成材利润大幅回落，钢厂对高价原料抵触情绪浓厚，在需求走软而供应趋增的背景下，焦炭降价预期愈发强烈。
业内人士指出，钢企焦炭逐渐库存回升，采购节奏放缓，议价能力增强。同时，环保对焦企生产的制约减弱，焦炭供应继续增加，供需结构发生转变。预计6月焦炭市场或经历3-5轮降价。
产能迅速扩大
自去年三季度焦炭市场回暖后，多家焦化企业业绩表现亮眼。陕西黑猫2021年一季报显示，焦炭主业量价齐升。2021年一季度，公司生产焦炭164.91万吨，同比增长88.01%，销售焦炭160.87万吨，同比增长91.72%。
一季度，陕西黑猫焦炭综合售价为2274元/吨，同比增长41.53%。原料端精煤采成本为1258.49元/吨，同比增长24.91%。由于成本端价格增幅小于产品价格涨幅，焦炭业务盈利提升。安信证券研报指出，子公司内蒙古黑猫260万吨/年焦炭产能已全部投运。规划产能方面，公司将在内蒙古建设年产880万吨焦炭、100万吨甲醇、20万吨合成氨、20万吨粗苯加氢、40万吨焦油加氢、10万吨针状焦装置，未来陕西黑猫焦炭产能具有扩张潜力。
宝丰能源也在积极拓展产能。公司现有焦炭年产能400万吨，2020年公司开工建设年产能300万吨焦化多联产项目，预计2021年底建成投产。投产后，宝丰能源焦炭年产能将达到700万吨，成为国内产能规模最大独立焦化企业。2021年一季度，公司焦炭板块销售均价同比增长61.31%。
业内人士认为，焦炭行业集中度逐步提升，4.3米焦炉已成为历史，未来3-5年焦化行业将重新洗牌。开源证券指出，在“碳达峰”“碳中和”背景下，焦炭存量减少、增量受限，供给将处于收紧趋势，行业壁垒提升，龙头焦企将具备更高盈利弹性。
