俄乌战争爆发以来，美国和欧洲持续加大对俄罗斯的制裁力度，给国际原油供应造成严重冲击，不到两周时间，布伦特原油价格迅速从90美元/桶飙升至110美元/桶水平，创下近八年来新高。
怎样理解油价飙涨的背后逻辑?又该如何预判未来的油价走势?点滴研究院归纳出七个“知识点”，帮助读者全面理解当前原油市场正在上演的“大变局”。
一、 制裁俄罗斯，对油价冲击有多大？
简单说，非常大。
2021年俄罗斯日均原油产量接近1000万桶，是全世界第二大产油国。虽然美国主导的对俄制裁目前豁免了能源行业，但市场预计持续的战争将扰乱通过乌克兰和黑海的供应路线，大幅减少原油库存。
现实也是如此，最近几天由于遭受制裁，俄罗斯约700万桶/日的石油和成品油出口，以及通过俄罗斯对外出口的120万桶/日哈萨克斯坦石油已经中断，相当于全球供应减少了8%。
俄罗斯受制裁，欧盟受伤更深？
俄罗斯在与欧盟打交道时所拥有的最重要的底牌之一，就是天然气和石油。欧盟近26%的石油需求来自俄罗斯，近40%的天然气需求也来自俄罗斯。
一旦俄罗斯决定切断欧洲国家的天然气供应，这将意味着欧盟国家内部出现一场真正的危机，甚至可能让一些对俄罗斯天然气的依赖程度超过60%的欧洲国家的生活难以为继。例如拉脱维亚(93%的能源需求依赖俄罗斯天然气)和保加利亚(77%)，而德国对俄罗斯天然气的依赖程度也达到了49%。
三、投资银行对油价的最新预测是什么？
摩根大通周四表示，若俄罗斯产量经历的干扰持续一整年，布兰特原油价格可能会在年底达到每桶185美元。
摩根大通称，截至周四，66%的俄罗斯石油在寻找买家方面面临困难。该行表示，假设伊朗不会立即增加供应，在短期内，供应冲击将会非常大，油价需要提高到120美元，并在该水平停留几个月，才能让需求降温。
摩根大通表示，要想进一步安抚市场并将油价稳定在100美元左右，国际能源署(IEA)可能需要承诺在今年剩余时间每月释放5000万桶石油，甚至更多。
四、 释放石油储备能够遏制油价飙涨吗？
3月1日，国际能源署(IEA)召开部长级特别理事会，其成员国同意从其紧急储备中释放6000万桶石油，其中，美国将从战略石油储备(SPR)中释放3000万桶。IEA目前有31个成员国，包括了美国，德国、法国、英国等欧洲主要国家，以及日本、韩国、加拿大等主要消费国。
但6000万桶，仅相当于俄罗斯一周左右的出口量，并不能扭转国际油价上涨趋势。
五、 俄罗斯以外的产油国扩大增产可以遏制油价吗？
OPEC+周三表示，四月将继续按计划每日增产40万桶，也就是说，不准备扩大增产，这在一定程度上加剧了短期内的供求紧张。
OPEC+在声明中指出：“当前的石油市场基本面和对其前景的共识表明市场平衡良好，当前的波动不是由市场基本面的变化引起的，而是由当前的地缘政治发展引起的。”
事实上，疫情期间由于经济遭受重击，OPEC+的一些成员国根本没钱来维护油田，在完成花费高昂且耗时的维护工作之前，目前无法增加产量。那些有闲置产能的国家，如沙特阿拉伯和阿联酋，则不愿意逾越OPEC+供应配额协议。
即使是美国的页岩产业在投资者要求增加投资回报而不是支出的压力下，恢复产出的速度也很慢。
六、 限制俄罗斯石油出口会影响美国吗？
2021年，美国平均每天从俄罗斯进口20.9万桶原油和50万桶其他石油产品，这仅占美国原油进口的3%和美国炼油厂加工原油总量的1%。因此，从石油供应的角度，不会对美国产生太大影响。
但俄乌战争爆发导致的油价飙升会加剧美国的通货膨胀，对美国总统拜登的支持率造成打击。美国1月份CPI增长率达到 7.5%，是自 1982 年 7 月以来的最快速度。根据穆迪分析最近的一项研究，这意味着美国普通家庭的每月支出增加了 276 美元。
相应的，拜登支持率在1月份跌至 33% 的历史低点后处于低迷状态，通胀的进一步上升将进一步削弱其在11月中期选举之前的地位。
伊核协议接近达成，油价会喘口气？
伊朗核协议有望达成，这可能是短期内扭转油价上涨势头的最大变量。 目前，伊朗与世界大国之间为恢复2015年伊核协议的谈判正在维也纳举行。一旦达成协议，伊朗将有望为市场带来每日100万桶供应量，这将一定程度缓解石油供需紧张的局面。
不过谈判结果仍然存在很大的不确定性。 伊朗外交部发言人前天表示，有可能达成一项良好的协议，但还有3个重大问题有待解决，而美国和欧洲大国尚未就这些重大问题采取政治决定 美国国务院今天表示，与伊朗的谈判虽有显著进展，可能接近达成协议，但还有一些难题尚待解决，除非这些问题很快消除，否则不会有协议。
以上，是点滴研究院总结的看懂近期油价飙涨的七个知识点，你掌握了吗?
