随着美国天然气钻探的增加，美国本土天然气干气产量会持续增长。去年同期美国的天然气产量平均为93.2亿立方英尺/天(Bcf/d)，EIA预测到2022年底会达到破纪录的100.5 Bcf/d，增长近8%。
美国液化天然气目前最大的出口能力约为12.7bcf/d，目前已经到了出口极限。无论全球天然气价格如何高涨，美国都无法出口更多的液化天然气，特别是来自欧洲的天然气需求。随着 Venture Global LNG 位于路易斯安那州的 Calcasieu Pass 出口工厂的更多液化产线投入使用，到 2023 年三季度，美国的液化加工能力有望升至13.1 bcfd 左右，增长非常有限仅3%。也就是说，美国的液化天然气出口能力是远低于天然气供应量的增加。
高盛分析师表示：“我们预计支持欧洲液化天然气进口的近期措施将依赖于现有供应的重新分配”。然而，如果来自俄罗斯的天然气中断，欧洲的液化天然气接收站吸收来自美国或其他主要生产国的额外供应的可用能力有限。
在出口能力没有显著提升的情况下，美国天然气产量快速上涨对价格稳定无疑是定海神针。目前的窘境是，哪怕欧洲极度缺气，美国的LNG出口设施已达到极限，哪怕生产更多的天然气也无法出口。这必然造成美国和海外市场的天然气价差拉大。EIA等多家机构预测美国Henry Hub现货价格在2022的下半年价格会出现下降，到 2023 年甚至保持在4.76美金/百万英热的年均价格水平。
乙烷作为天然气的伴生物，其价格无疑受到天然气的支撑。当美国市场无法消化过多的乙烷，就会混入天然气中作为燃料烧掉，一般是按照热值进行折算乙烷的价值。从2017年至今，乙烷的市场价格比按照天然气热值折算的价格高70美金/吨左右。随着俄乌冲突爆发，全球天然气启动涨价模式，美国液化天然气开始出口到欧洲，这也带动了美国天然气的价格的上涨。美国Henry Hub期货(主连合约)也一度从5美金/百万英热涨到9.3美金/百万英热左右，乙烷的价格也水涨船高升至450-500美金/吨。随着美国天然气产量不断增长，出口已经达到极限，天然气价格开始回落到8美金/百万英热以下，乙烷的价格也随之跌到400美金/吨以下。
过去五年，美国的乙烷产量一直在增加，3 月份达到了 250 万桶/日的月度记录，EIA预测 2022 年下半年的乙烷产量将比 2022 年上半年增长 9%，平均超过 260 万桶/天。同时，2023 年美国乙烷年产量将再次增长 7%，达到近 270 万桶/天(约5400万吨/年)。
从美国乙烯产业来看，乙烷裂解制乙烯占总产能的比重超过80%，这些乙烷裂解装置均往下一体化发展乙烯下游产品，主要是聚乙烯。从乙烷裂解到聚乙烯一体化装置的成本经济性来看，随着乙烷价格走高，美国一体化聚乙烯装置从2022年6月份开始处于盈亏平衡状态，即使天然气价格从2022年6月份的7.6美金/百万英热上涨至8月份的8.8美金/百万英热，美国聚乙烯(以LLDPE为例)价格从1120美金/吨降至8月份的911美金/吨，这进一步倒逼乙烷价格下行，从6月份的480美金/吨降至9月初的380美金/吨。预计美国聚乙烯仍有走低趋势。
随着美国天然气产量提升提振乙烷供应量，加之天然气价格走低趋势明显、聚乙烯价格进入下行通道，美国的乙烷价格将告别高位持续走低。
作者：赵军 《中国石油和化工》杂志编委
