北方港口煤价保持坚挺上移。 山西、内蒙古疫情形势严峻，防疫检查严格，煤炭资源组织及运输效率降低。叠加大秦线检修扰动，环渤海港口调入出现减量，市场供紧预期再度加温。外加下游冬储采购及旺季生产备货需求尚可，产地发港成本依旧高企，卖方报价继续坚挺上移。
截至10月14日，秦皇岛港口煤炭报价区间1570-1590元/吨，环比上涨约40元/吨。
进口煤价格有所回落。 节后国内电厂煤耗继续回落，库存被动垒高，且大多对“20大”之后的内贸煤市场降温抱有期待，采购总体保持刚性。印度方面，季风时节过后，当地煤矿生产能力增加，且有低价俄煤替代补充，其对印尼煤购需未如预期增加。需求整体暂弱背景下，本周印尼煤价格所回落。
本期ICI2(5500)报收175.40美元/吨，较上期下降3.04美元/吨。六横港印尼煤到岸折算价为1518.29元/吨，较上期下降11.66元/吨。
主产地煤价稳中有涨。 供给侧，“20大”前夕上游安全监管及疫情防控趋严，停产停销煤矿趋增。外加国有大矿增产保供任务持续，产地市场煤运、销继续受限。需求侧，非电企业旺季备货及北方电厂冬储煤采购需求尚可，火运煤拉运稳定。但受主产地防疫管制影响，跨区运输受阻，汽运煤销售基本停摆，煤炭整体需求有所减弱。总体看，上游煤矿供应缩减力度略强于需求回落幅度，煤价继续稳中小涨。
港口库存方面： 港口调出略多，库存小幅回落。调入方面，节后产地疫情形势趋严，煤矿生产受限，短途汽运暂停。加之铁路检修影响尚存，港口调入量整体有所下降。调出方面，南方气温骤降，电煤消费一般，且煤价仍在高位，终端采购积极性减弱。叠加北方港口近期封航天数较多，船舶装卸及周转受到一定影响，港口调出量亦环比回落。总体看，本周港口调出相对较多，库存小幅回落。
截至10月14日，环渤海六港日均调入量177.01万吨，较上周下降9.48万吨;日均调出量178.64万吨，较上周下降3.58万吨;库存合计2231.7万吨，较上周下降35.1万吨。
海运方面： 沿海煤炭运价小幅回涨。节后受冷空气影响，北方港口大风天气增多，封航频次及时长趋增，导致船舶运力周转受限。外加非电行业对煤炭运力的挤占，煤炭可用运力有所收紧。同时，临近重要大会，下游电厂政治性提库保持刚性，北上拉运需求较为稳定，从而合力助推沿海煤炭运价小幅回涨。
截至10月14日，中国沿海煤炭运价指数951.94点，环比上涨91.8点;秦皇岛-宁波(1.5～2万DWT)报收54.4元/吨，环比上涨 4元/吨;京唐/曹妃甸-宁波(4万～5万DWT)报收 36.5元/吨，环比上涨3.7元/吨。
终端煤耗及库存： 日耗回落，库存续升。节后冷空气袭扰频繁，全国普遍降温，居民用电需求低位运行，多地电力负荷继续下滑，电煤消费量总体延续回落态势。库存方面：终端电厂长协补库持续，电煤消费回落趋势未改，库存继续稳中有升。
行情展望： 本周，电煤供需趋紧预期对港口煤市的支撑相对仍强，预计将助推现货煤价保持高位缓涨态势。
“20大”期间上游防疫保供为要，短时将削弱电煤供给及外运能力，市场煤供应放量预计仍难。叠加大秦线秋检继续，贸易商发货仍以即购即销为主(产地煤炭采购及外运受限，规避政策及甩货风险，享受供紧带来的溢价)，港口资源紧缺状态暂难有明显改观。同时，卖方对冬储煤需求释放尚抱期待，市场供需趋紧预期犹存。外加产地发港成本居高不下，港口现货煤价短期仍有一定支撑。
但当前南方及内陆电厂整体的库存可用天数同比较高，长协供应稳定，且预期重要会议及铁路检修结束后，港口动力煤市场将出现政策性降温，因而其补库紧迫性相对不高。此外，党代会前后北方地区水泥业开始错峰停窑，化工企业启动环保限产，非电补库节奏亦可能阶段放缓，从而将进一步压缩煤价上涨空间及动能。
值得关注： 非电企业补库持续性和力度;工业用电对终端煤耗支撑强度;北方港口库存动态变化;新冠疫情、极端天气(暴雨，高温天气返场)等不可抗力事件对煤炭产、运、销，耗，存各环节的影响;政策端是否会出台超预期调控举措;进口煤供给及性价比变化情况;长协基价、标杆煤企外购价涨跌对现货市场心理预期影响等。
