钠电池的“地位”

1.锂价高企，钠离子电池成为有力替代者。

当前电化学储能具备地理位置限制小、建设周期短等优势，是主流储能方式之一。目前，在电化学储能中发展最为成熟的是锂离子电池技术，但随着电动汽车普及和大规模储能应用，锂离子电池或将面临锂资源紧缺的问题。钠离子电池由于资源丰富、成本低廉、能量转换效率高、循环寿命长、维护费用低等优势，已成为目前储能技术的研究热点。

锂价高企，钠离子电池得到国家政策支持，优势开始显现。2022 年 7 月国家能源局在《征求意见稿》特别强调，中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池；选用梯次利用动力电池时，应进行一致性筛选并结合溯源数据进行安全评估。

当前碳酸锂价格已经突破 50 万元/吨，磷酸铁锂成本过高，企业纷纷寻找备选技术路线，而钠离子电池是首选。发展钠离子电池有望缓解因锂资源短缺及分布不均引发的储能发展受限的问题，具有重要的经济价值和战略意义。钠离子电池与锂离子电池相比，除了能量密度外，在成本、充放电倍率、低温性能、安全性方面均不落下风，甚至更具优势。

2.钠离子成本优势明显，大规模商业化在即。

在储能系统投资成本中，初始容量投资成本一般占据初始投资的 60%以上，该成本主要用于电芯购置。钠离子电池，相比锂离子电池，正极材料、负极材料和集流体具有成本优势。当前钠离子电池的初始容量投资在 500-700 元/kWh，

若循环次数在 6000 周时，钠离子电池储能系统度电成本可实现 0.217-0.285 元/kWh；当循环次数在 8000 周时，钠离子电池储能系统度电成本可下探至 0.2 元/kWh 以内。若能进一步改进电池结构和工艺，提高材料利用率，降低材料成本和制造成本，提高储能系统的循环寿命，则电站的度电成本可进一步降低，可满足大规模储能商业化应用的要求。

3.完美解决下游痛点

电化学储能快速发展，2030 年累计装机达到 297GW，年复合增长率 58%。2022 年 4 月25 日，中国化学与物理电源行业协会储能应用分会发布《2022 储能产业应用研究报告》：2021年，中国新增储能装机 7397.9MW。其中，抽水蓄能装机功率 5262.0MW，占比 71.1%；电化学储能装机功率 1844.6MW，占比 24.9%；压缩空气装机功率 191.1MW，占比 2.55%；蓄热装机功率 100MW，占比 1.35%。电化学储能技术中，锂离子电池储能技术装机规模 1830.9MW，功率规模占比高达 99.3%；铅蓄电池储能技术装机规模 2.2MW；液流电池储能技术装机规模10.0MW；其它电化学储能技术装机规模 1.52MW。

报告中预计到 2025 年，电化学储能累计装机或将达到 40GW，到 2030 年实现碳达峰目标，新能源发电年装机量将保持年均 100GW 增量，电化学储能的年装机增量将保持在 12GW至 15GW，预计到 2030 年，电化学储能装机规模将达到约 110GW。我们预计电化学储能的装机量将快于此，预计 2025 年电化学储能装机量将达到 52GW，2030 年累计装机量将达到 297GW，年复合增长率在 58%。

此外钠离子电池还可以广泛应用在电动两轮车、A00 级电动车以及替代铅酸电池上。

（1）电动两轮车稳步增长：根据 EVTank 数据，2021 年中国电动两轮车总体产量达到 5443万辆，同比增长 12.6%，增长幅度较 2020 年出现较大幅度的下滑。其中电动摩托车产量为 251万辆，同比增长 21.3%，电动轻便摩托车产量为 64 万辆，同比下滑 41.6%。2021 年，锂电版电动两轮车的产量为 1317 万辆，总体渗透率为 24.2%，带动电动两轮车用锂离子电池出货量为 13.1GWh，同比增长 21.7%。

（2）A00 级电车快速发展：根据乘联会数据显示 2021 年 A00 级细分市场销量为 89.9 万辆，其中纯电动车型销量为 89.85 万辆，占比接近 100%。同时，在 2021 年新能源车销量榜前15 位中，有 8 款是 A00 级纯电动车。宏光 MINI EV、奇瑞 QQ 冰淇淋、长安奔奔作为主流的A00 纯电轿车产品之所以这些车型受到市场和消费者的认可，主要是因为有着传统车企的生产模式和成熟体系，加上通用类配件等采购链的优势。

这类主流 A00 级产品的产品定位和目标定位清晰。产品定位上，价格在 3-5 万元，且成本低、维修方便；目标定位上，聚焦中、小型城市和县乡市场的女性和中老年用户，以及家庭第二辆车，与主流新能源车型形成了差异化的产品格局，未来仍有巨大的成长空间。

钠离子电池有望对铅酸蓄电池进行替代。由于价格便宜，且稳定性高，铅酸电池一直是我国两轮电动车主要使用的电池类型，铅酸蓄电池渗透率达 90%。相比于锂电池，铅酸蓄电池具有成本低、续航强、可回收等优点，但重量大也是铅酸蓄电池的劣势所在。铅酸蓄电池根据用途可以分为动力电池、储能电池、备用电源电池、启动电池四类，其中启动电池和动力电池市场规模最大，在铅酸蓄电池中占比合计超过 70%。据工信部数据，2020 我国铅酸蓄电池产量为 22736 万千伏安时，同比增长 12.28%。

随着钠离子电池的普及，有望对铅酸电池进行替代。预计 2025 年中国钠离子电池总需求量为 61GWh，到 2030 年总需求将达到 292GWh，2022-2030 年年复合增长率为 82.5%。