自去年年底俄乌危机发生后的收益被抵消后，油价一直处于一个很小的区间徘徊。在去年的大部分时间里，对来自俄罗斯的重大石油供应冲击的担忧决定了市场情绪和交易商的定位。但即使在欧盟禁运和G7对俄罗斯原油和石油产品的价格上限生效后，油价也没有飙升。
俄罗斯正在将其石油出口改向亚洲，而欧洲正在从中东、亚洲和美国购买更多的原油和产品。然而，全球石油贸易几十年来最重大的变化之一，并不是最近几周石油市场的主要推动力。
这是经济问题。美国和中国这两个世界最大的经济体的通货膨胀、制造业、就业和商业活动数据是目前石油期货市场的主要驱动因素。美联储正在密切关注美国的每一个经济数据点以判断是加快还是放慢加息步伐。更强劲的美国经济数据和仍然居高不下的通胀可能促使美联储加息幅度超过最初预期，从而增加未来几个月出现实质性放缓甚至衰退的可能性。另一方面，包括石油期货市场在内的市场正在密切关注中国的经济趋势。中国已经摆脱了近三年的动态清零封锁，预计今年经济增长和石油消费将出现反弹。这两股对立的经济力量目前正将石油市场推向相反的方向，使布伦特原油价格停留在每桶80美元至85美元的窄幅区间。
Saxo Bank上周在周五美国就业报告发布前表示：“几个月来，市场都在波动，并不急于改变这一点，即在供需平衡的相关消息流中，市场很可能会密切关注目前由美联储决定的总体风险偏好水平，并密切关注即将到来的数据。”
路透社高级市场分析师John Kemp指出，自2022年3月8日创下俄乌危机发生数周后的新高以来，经通胀调整后的油价在一年内下跌了40%。此外，前一个月合约的价格波动率已降至不到25%，而去年3月为88%。
加息和对美国经济可能放缓的担忧正在拉低油价。
OANDA美洲高级市场分析师Ed Moya上周四表示：“增长放缓继续拖累原油价格，但如果对美国经济硬着陆的担忧得到缓解，WTI原油可能会在每桶80美元以上找到归宿。”
与此同时，对中国经济和石油需求反弹的预期正在限制下行。考虑到全球库存低于五年平均水平，且原油现货市场出现紧缩迹象，如果中国在重新开放后强劲反弹，价格可能会突破最近的紧张区间。
一些世界上最大的石油实物交易商表示，如果美国经济软着陆，油价可能很快会达到每桶90美元。托克集团(Trafigura)石油交易联席主管Ben Luckock上周在CERAWeek能源会议上表示，由于过去一年石油贸易的重大变化，油价预计将开始上涨。
据Luckock称，中国的反弹是“真实的”，正如《华尔街日报》报道的那样，Trafigura表示，过去六周中国对矿产和金属的需求以及中国进口的原油量都在上升。
全球最大的独立石油交易商维多集团(Vitol Group)首席执行官Russell Hardy前一周对彭博电视台表示，由于全球需求将达到创纪录水平，而供应仍受到限制，油价可能在今年下半年触及每桶90至100美元的区间。
尽管俄乌危机及其对供应和能源市场的影响继续笼罩着石油市场，但美国和中国的经济体正在决定当前的价格趋势，并将决定当价格突破当前范围时的去向。
