市值1400亿光储龙头阳光电源（300274.SZ）上半年业绩表现亮眼，营收、净利润双增长，大赚近50亿元，再次用实力证明了其在新能源领域的领先地位。
8月23日，阳光电源发布了2024年上半年业绩报告，报告期内，公司实现营业收入310.20亿元，同比增加 8.38%；实现净利润 49.59 亿元，同比增加13.89%；扣非净利润48.82亿元，同比增长14.03%。
尤其值得注意的是，公司的毛利率达到了32.42%，较去年同期增长了5.42个百分点，这一数据的提升，反映了公司在成本控制和产品附加值提升上的成功。
光储产品价跌量增，盈利能力持续保持高位
“这个业绩符合我们预期，略超市场预期。”对于这样的业绩，国金证券在8月24日最新的研报中给出了积极的评价，认为阳江电源的盈利能力持续表现亮眼，并对下半年海外储能订单的确认表示期待。
今年上半年，阳光电源的逆变器收入131亿元，同比增长12.6%，毛利率37.6%，同比提升1.7pct。储能系统收入78亿元，同比下降8.3%，毛利率40.08%，同比提升12.6pct。
国金证券认为，逆变器/储能收入同比增速放缓/同比下降主要是因为原材料价格下跌带动产品单价下滑所致。上半年公司根据最新会计准则将保证类质保费用计入营业成本，复原后预计上半年逆变器、储能系统毛利率约40%、43%左右，延续去年高盈利状态。
公开资料显示，阳光电源自1997年成立起，专注于太阳能、风能、储能、氢能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务，核心产品光伏逆变器批量销往全球 170 多个国家和地区，2023年光伏逆变器全球发货量130GW，发货量全球领先；储能系统全球发货10.5GWh，发货量连续八年中国企业第一。
海外储能订单加速释放，非美地区占比提升明显
财报显示，上半年阳光电源中国大陆收入175.43亿元，同比增长32.97%，占营收比重56.56%；海外收入134.76亿元，同比下降12.65%，占营收比重43.44%。
根据国金证券统计，阳光电源2023-2024年累计公布的海外储能订单规模高达17.7GWh，其中订单规模较大的地区分别为中东、澳大利亚、欧洲，分别占比为49%、22%、19%，随着海外新兴市场大储需求逐步放量，公司对美出货占比显著下降，进一步提升公司综合竞争力和抗风险能力。
据了解，上半年，阳光电源大功率组串逆变器 SG320HX、1+X 模块化逆变器在全球各类场景中得到广泛深入应用。公司与泰国 Gulf Energy 签约 3.5GW 光储供货协议，为沙特超豪华度假综合体 Amaala 打造标杆离网项目（165MW 光伏逆变器 +160MW/760MWh 储能系统）。 公司研发的直流 2000V 高压逆变器在陕西榆林“孟家湾光伏项目”成功并网并已稳定运行一年。这是 2000V 系统在世界 范围内第一次落地实证，让光伏系统成功从 1500V 进阶至 2000V，进一步降本增效。
此外，阳光电源还发布了光储 2000V 高压系统技术，并积极推动其在行业内的规模化应用。 报告期内，公司面向国内工商业用户发布了新一代大功率组串逆变器 SG150CX-CN 和户用逆变器 SGT-P2-CN，采用 “高效、长期、极简”三大理念设计，搭载多项独创技术，SG150CX-CN 将工商业逆变器功率提升至 150kW，全面兼容市面 主流组件，更安全、更便捷，收益更高。
与此同时，为迎接欧洲乃至全球各地快速发展的阳台光伏和家庭绿电应用场景，阳光电源重磅发布了首个微型逆变器 系列，以及家庭智慧能源管理器 iHomeManager，凭借灵活便捷、智能高效的巨大优势，掀起全球家庭绿电极智、极简新风尚。
储能产品方面，阳江电源上半年全 球首 发的 10MWh“交 直流 一 体 ”全液 冷 储能 系 统 PowerTitan2.0 及工 商业 液 冷储 能 系 统 PowerStack200CS 在全球范围内广泛应用。 PowerTitan2.0 液冷储能系统，秉持“三电融合 智储一体”理念，采用 314Ah 大容量电芯，配置嵌入式 PCS，实现交直流 一体化（AC 存储），标准 20 尺柜容量达 5MWh；同时搭载干细胞电网技术，实现系统更高效、更安全、更友好，目前已 在泰州海陵 200MW/400MWh 独立储能电站、昆山龙腾特钢用户侧储能电站、山东台阳电网侧储能电站等落地。
值得一提的是，目前公司储能系统广泛应用在欧洲、美洲、中东、亚太等成熟电力市场，不断强化风光储深度融合。所有参与的储能 项目未出现一例安全事故，在调频调峰、辅助可再生能源并网、微电网、工商业及户用储能等领域积累了广泛的应用经验。公司与 Algihaz签约了 7.8GWh中东最大储能项目，与 Atlas签约了 880MWh拉美最大独立储能电站，与 Engie签约 800MWh 欧洲最大储能电站之一，与 SSE 签约 320MW/640MWh 英国最大电池储能项目并接入英国最高电压等级电网，助力中海油 打造全球首个海上构网型储能电站，为国内外众多项目提供整体解决方案。
上半年研发投入大增超40%
持续加大研发投入建造护城河。储能早知道注意到，一直以来，阳光电源都非常重视研发投入和技术革新。
据统计，2024年上半年，阳光电源的研发投入高达14.86亿元，同比增长了41.65%。这种持续加大研发投入的做法，不仅加强了公司的创新能力，也为公司构建起了坚固的技术壁垒。
在此期间，阳光电源2024 年上半年新增 805 项专 利权，均系原始取得。其中国外专利 64 件，国内发明专利 214 项、实用新型专利 449 项、外观专利 78 项。另有 1013 项新 增专利申请，其中国外专利 152 项、国内发明专利 347 项、实用新型专利 432 项、外观专利 82 项。
截至报告期末，公司累计获得专利权 4906 项，其中发明 1686 件、实用新型 2785 件、外观设计 435 件，并且依托行业领先的技术储备，公司积极推动行业内相关标准的制定和优化，已先后组织起草了多项中国国家标准，成为行业内掌握多项自主核心技术的企业之一。
这些数字的背后，是阳光电源对创新驱动发展战略的坚定执行和不懈努力。
阳光电源的成功，离不开其强大的研发团队。据悉，截至报告期末，阳光电源共有研发人员5,787人，其中博士学历77人，硕士学历2,178人，研发人员占比约40%。
这支高素质的研发团队，为公司的技术创新和产品开发提供了有力的支撑。
阳光电源上半年业绩超出预期的背后，是其在研发创新、技术积累、产品推广等方面的全面布局和深耕细作。
随着新能源产业的持续发展和全球能源结构的转型，阳光电源凭借其强大的技术实力和市场竞争力，有望在行业中继续保持领先地位，为投资者和社会创造更多的价值。
