8月28日晚，N型电池领跑者——钧达股份（002865）2024年中报出炉。数据显示其海外销售占比持续“狂奔”，从2023年4.69%大幅提升至13.79%，全球化战略布局成效明显。
据披露，2024年上半年，公司实现营业收入63.74亿元。期内，电池产品出货19.21GW，同比增长68.51%；其中N型电池出货16.43GW，占比达85.5%，同比增长150%。据InfoLink数据统计，2024年上半年公司电池产品出货量排名全球第二，其中N型电池出货量排名保持全球第一。
100%N型电池资产轻装上阵，助力穿越周期
目前，国内光伏行业正处于阶段性产能过剩的特殊阶段，产业链价格大幅下行，各环节均出现亏损。随着国家产业政策有序引导、资本市场融资收紧、跨界玩家接连出局、行业整合收并购出现，行业产能出清已进入后半段。随着光伏产业链价格开始触底回升，行业竞争格局也正在重塑。另一方面，光伏新增装机量持续增长，供需两侧双管齐下，行业拐点即将来临。业内认为，电池片环节供需最佳，未来盈利弹性或许最大，龙头有望率先穿越周期，迎来新发展。
据了解，钧达股份是N型电池领跑者，与其他电池厂商相比，公司于2023年底率先完成对全部P型电池设备资产减值准备的计提，实现N型技术全面升级，成功占据市场领先地位。截至2024年6月，公司产能结构全部为新一代N型高效电池产能（约40GW），这种资产结构为钧达股份带来更为强劲的成长动能，使其在未来的市场竞争中取得显著优势。
2024年上半年，公司电池产品出货19.21GW，同比增长68.51%，全球市场占有率稳步提升，其中N型电池出货16.43GW，占比达85.5%，同比增长150%。
从需求端招标排产来看，2024年上半年，N型招标排产成绝对主流。据集邦咨询数据统计，2024年上半年国内组件采集招标容量约108GW，N型组件招标量占比84%。
对此，市场人士分析，作为N型电池出货量排名全球第一的专业化厂商，钧达股份有望凭借在产能结构的领先优势，持续享受N型红利。西南证券也指出，拥有技术领先优势并积极进行海外布局的N型电池片企业，将率先突破困境，实现业绩反转。
全球化战略加速 紧抓专业化电池厂商海外新机遇
随着全球能源转型步伐的加快，海外光伏迅速发展。据统计，除去东南亚四国及中国产能以外，预计到2024年底海外光伏组件产能将达200.8GW，而海外电池产能仅61.6GW，缺口明显。基于海外市场发展机遇，中国电池企业持续布局出海，光伏产品出口持续增长。据统计，2024年1-7月我国电池产品累计出口规模达35.73GW，同比增长52.3%，增速远超组件。
作为光伏电池行业排头兵，上半年，钧达股份持续开发海外组件客户并加快海外产能落地，不断提升全球组件客户服务能力及国际化能力，目前海外销售网络已覆盖亚洲、欧洲、北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场。上半年，公司海外销售占比从2023年的4.69%大幅提升至当期的13.79%，成效显著。
为了进一步推进全球化战略，6月13日，钧达股份与阿曼投资署共同签署《投资意向协议》，拟在阿曼投资建设年产10GW高效光伏电池产能。仅一个月后，“钧达速度”再次出现，公司将规划变成现实。7月23日，钧达股份宣布在阿曼苏丹国苏哈尔自贸区开始投建年产5GW高效电池项目，加速海外产能布局。
据悉，该项目计划于2025年建成投产。若进展顺利，未来有望凭借区位和资源优势，以较低成本进入高盈利的美国等市场，为公司全球化发展提供有利保障。
聚焦N型电池 技术驱动成长
“作为N型电池领军者，钧达股份之所以能在光伏技术的快速迭代过程中发挥“领头羊”作用，与其始终坚持专业化、差异化的发展道路息息相关”。
今年上半年，钧达股份持续开展N型电池技术优化升级，通过提升电池转换效率，降低非硅成本。同时，公司推出新一代N型电池“MoNo 2”系列产品，使电池转换效率提升至26.3%。N型技术的突破不仅显著提高了产品的市场竞争力，也进一步巩固了钧达股份作为全球光伏电池领先制造商的地位。
同时，公司积极布局TBC和钙钛矿叠层等前沿技术。其中，公司BC电池转化效率可在目前N型主流电池基础上提升1%-1.5%；钙钛矿晶硅叠层电池，经第三方机构SIMIT测试认证，已实现29.03%的转换效率。
业内人士认为，一旦相关技术具备性价比，钧达股份可以第一时间导入量产，开辟业务新增点。
积极践行ESG理念 推动高质量发展
在布局海内外业务的同时，钧达股份也非常重视企业可持续发展，并积极回应投资者关切。
积极践行ESG理念，2024年钧达股份发布首份《ESG社会责任报告》，公司提出了2030年减排和可再生能源使用目标，获国际评级机构标普和Wind ESG评级机构高度评价。为了更好地回应市场关切，公司还开展提质增效行动，实施了1.01亿元股份回购，并通过2023年度分红方案发放1.7亿元现金红利，分红规模同比增长100.22%。期内，公司完成了第二期股票期权激励计划，将108名核心人才纳入激励对象，激励机制覆盖近1000名员工，增强了企业发展动力。
展望下半年，一方面，随着行业出清加速，产业链价格将逐渐回升，作为供需最佳的电池片环节，有望展现较大盈利弹性；另一方面，随着N型渗透率不断提高、海外高盈利市场持续开拓，专注N型电池领域的专业化电池厂商或有望率先迎来供需拐点，实现业绩反转。
