近日，A股多家锂矿企业披露的2024年半年报显示，业内多家锂矿企业陷入业绩亏损，包括有着中国“锂矿双雄”之称的赣锋锂业和天齐锂业。不过，在当前锂价大幅下跌的大环境下，市场对锂矿企业经营业绩萎缩早有预期。业内人士指出，锂矿企业亏损属周期性正常现象，不必过于担忧盈利状况。
符合行业预期
今年以来，碳酸锂价格的缓步下跌，从11万元/吨跌破8万元/吨，挤压着锂矿企业盈利空间。
公开数据显示，赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、中矿资源、雅化集团、江特电机等多家锂矿企业业绩集体下滑，仅西藏矿业、永杉锂业、川能动力少数实现净利润增长。其中赣锋锂业营业总收入95.89亿元，同比下降近50%；净利润-7.6亿元，同比下降约113%。天齐锂业营业总收入64.19亿元，同比下降超70%；净利润-52.06亿元，同比下降逾180%。
业绩大幅下降的背后是碳酸锂行业供需矛盾的积累。中信建投期货锂分析师张维鑫告诉《中国能源报》记者：“自从2021年、2022年碳酸锂经历大幅上涨后，整个行业都在激进扩产，甚至除本身行业内的玩家外，还有很多行业外的资本蜂拥进场。这导致从2023年起，行业内的供给一直保持着极高增量，而且这一趋势或将维持至明年。”
不过，大部分锂矿企业的业绩不佳并不意味着行业进入至暗时刻。“供给增长快于需求，导致从锂矿开采到锂矿冶炼环节的利润空间快速压缩，使得锂矿企业经营业绩承压，但还并未达到锂矿企业无法承受的程度。对于多数拥有自有矿的企业来说，虽然有经营压力，但面临的亏损与业绩压力还不算很大。”张维鑫进一步分析，“而且对于一些冶炼企业来说，当前的亏损主要是因为锂价下跌速度过快，矿价下跌滞后，锂矿和锂盐的价格出现了倒挂。”
有望触底反弹
行业巨头业绩下滑，多家券商对于企业的研报评级却为推荐、增持甚至是买入。
例如，平安证券研报认为，从行业层面来看，当前锂价已跌至2021年初左右的较低水平，考虑到锂精矿生产成本线抬升的支撑，下行空间已相对有限；同时，外购矿冶炼厂因亏损而减停产，市场正逐步出清。公司层面来看，天齐锂业控股全球最大在产锂矿格林布什，原料完全自给，虽然锂价大幅下跌给公司业绩造成一定压力，但目前锂价已处低位、后续走势或相对稳定，矿冶两端齐量增将成为公司中长期业绩增长的主要动力。
另外，自2023年碳酸锂期货上市以来，期货市场充分发挥价格发现功能，期现货市场价格同步向新的均衡点趋近，再未出现趋势性暴涨暴跌的情况。“锂矿资源开采作为一个周期性行业，周期底部亏损、周期顶部盈利，本身就具有很大波动性。当前碳酸锂价格来到7万元/吨附近，继续下跌会触及到一些优质项目的成本线，因此，下跌趋势已基本接近尾声。与此同时，整个碳酸锂行业的需求仍有较大增长空间。虽然现在面临着供给过剩的局面，但随着新能源行业的飞速发展，一两年后供需或将达到一个新的平衡，届时锂矿企业将迎来新机会。”张维鑫表示。
重塑供需平衡
“在碳酸锂供过于求的当下，行业最主要的任务是产能出清，将部分高成本项目淘汰，从而达到一个新的供需平衡。”张维鑫建议，“对于当前处于行业下行周期的锂矿企业来说，仍需注意降本增效、控制成本与资本开支，尽量减少支出，度过行业低谷期，以期下一个上行周期的到来。”
值得注意的是，动力电池巨头宁德时代日前签下长期大单。9月4日晚间，雅化集团公告显示，近日，四川雅化实业集团股份有限公司下属全资子公司雅化锂业（雅安）有限公司与宁德时代新能源科技股份有限公司签订电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议，约定从2026年1月起至2028年12月，宁德时代向雅安锂业采购电池级氢氧化锂和碳酸锂产品。
业内人士认为，当前在三季度末的订单驱动下，国内锂电企业排产积极性正在增强，这或将助力产业链企业排产提速。
