1971-1980 日本环保投资占比
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美国经济增长灰色时期，环保投资占 GDP 比例突破 2%。 1972-1980 年是美国经济增长的灰色时期，人均 GDP 增速缓慢，且不到 10000 美元。然而在 1972 年，美国环保投资占 GDP 比例就达到了 2.1%，节能环保产业在这一阶段受益于政策的密集发布，大气污染治理、水治理、土壤治理行业均获得了大力发展。
1961-2015 美国名义 GDP
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1972-1992 美国环保投资占比
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我国处于经济结构转型关键期，环保投资占比突破 2%具有历史必然性。 日本和美国的例子说明了经济结构转型是需要用环保手段来进行辅助的，结合我国目前实体经济增速放缓、固定资产投资增速回落的情况，不管是从供给侧改革的角度，还是从 GDP 稳增长的角度，节能环保产业都拥有巨大的发展空间。在近期发布的《“十三五”节能环保产业规划》中，也提出了到 2020 年我国节能环保产业增加值占 GDP 比重为 3%左右的目标。
从人均 GDP 来看，中国目前人均 GDP7000 美元左右，和美国日本 70 年代中后期水平相当。但是截至 2013 年我国的环保投资占 GDP 比重仅为 1.67%，低于其他国家相应时期的比重，未来仍应该上行。结合我国从 2013 年开始密集发布环保法律法规的情况，我们认为，目前已经是环保投资占 GDP 比例最低点，在十三五期间，国家将加大对环保行业的投资，环保投资与 GDP 占比完全有可能突破 2%，进入环保发展高峰期。
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5. PPP 模式推动产业集中度提高，市场份额将向上市公司快速集中
未来 PPP 作为环保项目建设的主要形式，将逐步淘汰掉非上市公司，行业集中度提升，上市公司充分受益。 在采用 PPP 模式进行环保治理建设的情况下， 政府作为采购方，最看重的是项目全周期的管理能力以及资本结构化的操作能力，包括了采用股权、 债权以及资产证券化等多元化资金来源结构。 上市公司在这些方面相比非上市公司而言具备天然的优势，在 PPP 的大潮之下， 非上市公司未来很可能将逐渐丢失市场份额，环保行业集中度将快速提升。
作为背靠二级市场的投融资大平台，相比非上市公司，上市公司在 PPP 模式下更有优势。政府倾向于将多个项目打包成一个大型 PPP 项目进行招标，单个项目的投资越来越大。上市公司具有发债、定增、成立产业基金、引入银行战略合作伙伴等多种融资渠道，更加有资金成本优势，是政府眼中承接大型 PPP 项目的第一梯队。
非上市公司融资困难，资金成本较高，在承接 PPP 项目的金额和数量上均受限制，无法快速扩大规模，在这个强者恒强的时代终将被边缘化。
上市公司合作方式多样。非环保类公司要跨界承接环保 PPP 项目，会在技术储备、项目经验、装备采购上有所欠缺。非环保类上市公司更倾向于和环保类上市公司抱团取暖，在项目、战略、股权层面深度合作，进行资源互补，以联合体方式竞标获取 PPP 订单。
