这也就意味着财政部联合中国人民银行、证监会联合推动的PPP资产证券化离出台已然不远。中诚信证券评估有限公司结构融资评级部总经理邓大为表示,PPP资产证券化,简单来说就是PPP+资产证券化。
PPP的含义是社会资本与政府合作,实质为利益共享,风险共担,社会资本通过参与PPP项目,获得项目绝大部分收益,承担项目的运营和操作、商业风险;政府承担法律、政策和最低需求等风险,获得少量或者不获得收益。
邓大为认为,资产证券化对于PPP来说,一方面,资产证券化作为基础设施领域重要融资方式之一,产品特征与PPP项目投资收益稳定、回报期长等特点相契合。
另一方面,推动PPP项目资产证券化有利于盘活PPP存量资产,吸引更多社会资本参与PPP项目建设,提高PPP项目资产流动性,推进供给侧结构性改革。
邓大为认为,PPP资产证券化发展空间很大。首先未来基础设施建设项目将更多地采用PPP模式,PPP项目大多都具有现金流稳定且可预测的特性,符合证券化的要求。
当前,监管层出台了一系列措施鼓励推进PPP项目证券化融资,交易所也开通了绿色通道加快审批进度,预计PPP资产证券化市场将迎来爆发式增长。
财政部金融司司长孙晓霞对媒体表示,为规范推进PPP资产证券化工作,财政部、人民银行、证监会将于近期联合发文,进一步明确PPP资产证券化的条件、标准、程序,突出市场化导向,财政部不会参与审核。
据消息,财政部推动的PPP项目资产证券化与发改委推动的PPP项目资产证券化相比,对项目的要求大致一样,但是财政部并不向证监会直接推荐PPP项目,而是由各省财政部门直接对接交易所。
“财政对PPP项目资产证券化的主要思路是,项目公司发行债券必须降低综合债务成本,要做到债务隔离和风险隔离,信息充分披露,打破刚性兑付,不能倒逼政府买单。”一位PPP专家表示。
2017年3月10日,证监会新闻发言人张晓军表示,国家发展改革委向证监会提供了首批9单PPP资产证券化项目的推荐函,其中包括交通设施、工业园区、水务、固废处理等类型的传统基础设施领域项目。
这也标志着,发改委与证监会联合推动的PPP项目资产证券化已经落地。3月10日下午,消息称,“中信证券-首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划”获批发行。
同日午间,华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划(下称“华夏幸福ABS”)、中信建投-网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划(下称“庆春路隧道ABS”)取得交易所无异议函,正式获准发行。
发改委投资司副司长韩志峰认为,PPP项目资产证券化是保障PPP模式持续健康发展的重要机制。资产证券化是基础设施领域重要融资方式之一,对提高PPP项目资产流动性、盘活PPP项目存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP项目建设具有重要意义。
