1月4日，2013年首个交易日，上证指数收涨0.35%，深圳成指收跌0.22%，未能出现市场预期的全面开门红。而值得注意的是，经历了2012年12月的强势反弹后，上证指数成功站上2200点整数大关，且年线两连阴后再度翻红。如此“旱地拔葱”式的反弹，投资者开始期待—2013年或是一个“转机年”。
——沪深股指年线艰难收红
回顾2012年，A股走势跌宕起伏，形似一个翘着尾巴的M形。
2012年初，在温家宝总理提出“要协调发展一、二级市场，提振股票市场信心”，以及部分地方筹划养老金入市等消息面因素的刺激下，大盘强势上扬，个股涨势喜人，投资者信心倍增，上证指数在2月27日盘中摸高去年全年高点2478.38点。但进入3月后，A股开始“过山车”：在3月召开的“两会”上，2012年GDP预增目标被下调至7.5%，首次低于8%。此外，政府又表态房地产调控政策不放松，沪指单月下跌6.82%，将此前两月的累积涨幅吞噬逾七成。
4月初，温家宝总理在调研各地经济运行情况时提出，“要根据形势变化尽快出台预调微调措施”，得到市场积极回应。沪指在有关讲话公开当天上涨1.74%，并以此启动了A股上半年的第二轮上涨行情。
5月，是全年行情的重要“分水岭”。在5月4日上证指数反弹至2452点后，A股进入了长达7个月的阴跌不止。期间，证监会出台了降低交易成本、上市公司分红规定、退市制度细则等多项改革措施，甚至出现非常规的隔空喊话，依然不能阻止A股的颓势。上证指数不可阻挡地跌破了2000点，触及1949.46点的近4年新低。
正当所有人都失去信心之际，A股在最后一个月上演绝地反击。管理层展示出的改革决心，以及中央经济工作会议继续强调“稳增长”“新城镇化”概念的提出，这些都让投资者看到了希望，充满了期待。上证指数一路上攻，成功站上2200点，单月上涨14.6%。
全年来看，尽管上证指数2012年上涨了3.17%，深证成指上涨了2.22%，但纵观全球主要股指，A股涨幅依旧排名垫底。由于此前“财政悬崖”问题迟迟得不到解决，美国股市相对暗淡，道琼斯指数全年仅上涨5.9%。英国富时100指数涨6.3%。德国虽然受到欧债影响，仍录得高达29%的年收益率。金砖国家中，印度和南非上涨超过20%，巴西上涨7.4%。
——市场信心开始回暖
股市最重要的是信心。在2012年5月之后的连续7个月下跌中，市场信心涣散。尽管利好不断，但也未能激发投资信心。在此期间，两市成交量连续多日维持在800亿元以下的地量；新增股票账户周开户数和基金持仓比例也多次维持在历史低位；对A股的批评及唱空之声也频频见诸报端。然而，这一切在12月份悄悄发生了变化，市场信心回暖迹象明显。
与以往12月份投资者大多持币过节不同，2012年12月各路资金纷纷入场显示出投资者对宏观经济好转与改革预期加强的期待，使得2013年的春季行情提前。记者在券商营业部看到，原本冷清的交易大厅开始人头攒动，之前聚集打牌的散户投资者，也都一直站在交易电脑前实时操作。“最近大盘走的不错，我把之前解套一半的资金买了银行股，稍稍把本赚回来一点。”一位已退休的苏女士对记者表示。
中国证券登记结算中心数据显示，12月后新增股票账户数和新增基金账户数均已连续两周突破10万户，而此前这两个数据分别在7万和6万户左右徘徊。与此同时，QFII、RQFII的火爆抢购，监管部门不断提高准入金额。外管局新批2000亿元RQFII已开始在境外市场上发行。不论是2012年四季度热钱涌入香港，还是QFII和RQFII的双双扩容，这些都是外资做多“中国概念”的最好例证。
青岛赢隆资产管理有限公司投资总监、基金经理周兵表示，“我们目前的仓位在80%左右，是最高仓位，而今年低的时候仓位仅在10%左右。我们认为现在是一波跨年度的行情，也就是一波较大级别的中级反弹行情，下一个点位看到2400点左右。”
——2013年A股市场存转机
1月4日，A股高开低走，涨跌互现，成交额近2100亿元，显示出多空双方交锋激烈。分析人士认为，当下A股反弹的逻辑之一是改革预期的加强。然而，随着A股的“三连跳涨”，市场调整的信号也在逐渐增强。
一方面，银行、地产等权重低估值蓝筹股大幅上涨后，是否还有继续走强的动力值得怀疑，毕竟此类股对资金消耗很大；另一不容忽视的现象在于，巨量的IPO“堰塞湖”及“大小非”解禁问题始终是悬在头上，能否缓解这一压力是决定本轮反弹能否持续的关键所在。
但可喜的是，最新公布的宏观经济数据继续向好。中国物流与采购联合会发布的2012年12月份制造业PMI报50.6%，这是该指数连续3个月保持在50%以上；12月份经季节性调整的汇丰PMI为51.5，创下2011年5月以来最高纪录；12月中国非制造业商务活动指数为56.1%，比上月上升0.5个百分点。此外，包括退市制度在内的一系列资本市场改革措施也有望在2013年逐渐发挥作用，为股市健康运行打下基础。
从券商的2013年投资策略报告来看，多家机构看好2013年行情，且最高看到2500点。地产、金融、基建板块依然是机构青睐的对象。
对于2013年市场表现，中欧基金认为，经济增速放缓对A股造成的负面影响有所减弱，股市表现或将好于2012年，但空间则仍决定于市场资金面情况以及政策的推出时间和力度。随着换届的结束，经济转型的力度会加大，将高于稳增长的要求，周期类股票或有表现。
中金公司首席策略师黄海洲预计，2013年A股呈现“N”形走势的可能性较大，建议投资者上半年看流动性改善，下半年看经济体制改革。预计一季度随着市场流动性的改善，以及经济继续维持企稳回升态势，A股有望出现一波10%至15%的反弹。鉴于业绩不佳和再融资压力较大，二季度市场可能会有所回调。
综合多方利多、利空因素考虑，预计2013年A股表现将好于2012年。上证指数将在2000点至2700点之间宽幅震荡运行。金融、地产，以及基建板块在“改革”和“新城镇化”的主题下有望获得超额收益。
