岁末年初，沪深股指持续反弹，新股发行何时开闸再度引起投资者关注。2012年，上证指数数次跌破2000点，新股发行亦于11月2日暂停至今，首次公开募股(IPO)排队企业数量也日益壮大。据证监会最新数据，目前在沪深交易所排队上市的企业已多达882家。多家机构认为，2013年随着中国经济的企稳回升，A股IPO也将渐有起色。
一、2012年A股IPO陷入低迷
普华永道最新发布的研报显示，受中国经济降温和证监会上市审批程序的明显放缓影响，2012年，上海和深圳两大证券交易所的IPO数量仅有155宗，募集资金1083亿元人民币，相比2011年的282宗及2861亿人民币的融资金额，分别下降了45%及62%，为金融危机以来IPO市场表现最为逊色的一年。
具体来看，上海A股IPO共计26宗，相比上一年减少33%，融资金额383亿元，同比下降约64%；深圳中小企业板IPO共计55宗，同比减少52%，融资金额349亿元，同比下降66%；深圳创业板新上市企业74家，同比减少42%，融资金额351亿元，同比下降56%。
安永大中华区银行及资本市场主管合伙人蔡鉴昌分析认为，2012年中国经济增速放缓，企业业绩疲弱导致A股IPO估值较低，投资者对IPO的兴趣亦有下降，同时证券市场的不稳定也导致A股市场的IPO交易表现欠佳。
自2012年10月以来，由于监管的日趋严格，国内IPO市场已处于“空档期”。 实际上，新股发行一直广受诟病。许多投资者认为，新股巨大的融资额对市场信心造成了沉重的打击，而其发行上市后即陷入爆炒局面，对市场的抽资严重。监管层不得不采取了暂停新股发行的方式暂缓压力，这也在一定程度上影响了IPO市场的活跃度。
二、监管层疏导IPO“堰塞湖”思路逐渐明晰
2012年A股IPO的低迷，进一步加剧了目前IPO排队企业数量的累积。但业内人士分析，监管层有意拓宽企业的融资渠道和融资方式，通过多渠道分流和放宽海外上市条件，疏导IPO“堰塞湖”。
证监会最新公布的IPO股票申报企业基本信息情况表显示，在2012年12月27日至2013年1月4日期间，共有32家企业加入初审队伍。其中，申报上交所的企业新增14家，深交所新增18家，其中创业板3家。至此，在沪深交易所排队上市的企业已经达到882家。方正证券预计，按照目前的发行速度，排队企业需要三年左右才能发行完毕，巨大的IPO“堰塞湖”成了各方心中的痛。
面对逐渐增多的IPO排队企业，业内人士认为，监管层疏导IPO“堰塞湖”思路逐渐明晰。
首先，IPO企业将在2013年遭遇“最严”审核。2012年年底，证监会突击发布《关于做好首次公开发行股票公司2012年度财务报告专项检查工作的通知》，规定目前正在排队的800多家IPO企业的中介机构必须在2013年3月31日前递交自查报告，证监会将在自查报告审核基础上，开展重点抽查工作。
方正证券证券行业研究员石磊分析指出，《通知》里对于业绩下滑企业的劝退意味较浓，如果企业在排队期间，最近一年的业绩下滑不达标，则此前为上市所做的努力均将白费。
其次，排队企业被鼓励转向“新三板”和债券市场融资。监管层将鼓励现有的四个“新三板”的试点园区充分发挥其在各自覆盖区域内的融资功能，并将大力发展债券市场，鼓励企业利用债券工具融资。
此外，普华永道香港资本市场服务组合伙人陈朝光透露，随着来港上市门槛的放松，B股转H股大门开启，预计将有更多的国内中小企业来港上市。银泰证券投资顾问路巍认为，如果成行，这既能缓解内地上市排队的难题，也可满足企业的融资需求。
三、2013年下半年A股IPO获批有望增加
虽然2013年的IPO市场仍充满着诸多不确定因素，但业内普遍对其持乐观态度。
尽管当前沪深股市等待IPO的企业已接近900家，但林怡仲认为，这些企业同时也为2013年IPO市场的活跃积累了一定的能量。
安永大中华区高增长市场主管合伙人何兆烽也认为，2013年A股IPO市场的境况将转好。首先是在新的经济政策刺激下，中国经济的前景将更加明朗；其次是证券市场的波动将减少。在此理想环境下，A股市场的IPO活动有望在2013年下半年再度活跃。“2013年将是正在等待上市的企业实现IPO的好时机。”
普华永道认为，2013年中国GDP增长有望高于2012年，这将使A股IPO市场亦将略有起色。该机构进一步预测，2013年沪深股市的IPO数量有望达到200宗，融资规模在1300亿至1500亿元人民币之间。其中，上海及深圳A股首次上巿公司数目约为40家，融资额在500亿至600亿元人民币，平均市盈率为20-40倍；深圳中小企业板及创业板的首次上巿公司数目约为160家，融资额为人民币800亿至900亿元，中小企业板的平均市盈率为20—40倍，创业板为30-40倍。
