据中国物流与采购联合会和国家统计局周一联合公布的数据显示，中国11月官方制造业PMI为50.3，较10月的50.8降低了0.5个百分点。这一数据也低于市场普遍预测的50.5。
11月份PMI数据不理想，可能与APEC会议的召开有一定关系。因为，APEC会议在北京召开期间，为了确保空气质量不受影响，京津冀、山西、内蒙古、山东等地都采取了一系列措施，减少污染排放。
但从现在的经济发展实际情况来看，这些产能也是属于需要调整和压缩的。也就是说，召开会议并不是决定性原因。但11月份的PMI确实受到了影响，可见，经济发展的基础还不是很牢固。
今年以来，中央已经采取了一系列的稳增长措施。同时，在货币政策方面，一直为市场关注的降息政策也在不久前出台。从目前的情况来看，最有利的无非是两个方面。一是房地产，二是地方政府。前者可能会重新拨动房地产市场这根神经，从而对经济稳定产生支撑作用；后者则主要集中于缓解地方政府的资金调度压力，减轻地方政府的还债负担等方面。
不管是何种原因，也不管最终会对市场产生怎样的影响，有一点可以肯定，那就是转了一圈以后，还是要转到投资的路上来。只是需要把握好的是，投资应当从哪个口进入比较好。
就中央层面来看，能够拿得出来的投资手段，无非是铁路、交通、航空等重大基础设施建设项目。从近一段时间放开审批的项目来看，也主要集中在这些方面。但就算这些项目得到审批了，资金的来源也是一个问题。目前的市场并不允许投放太多的流动性，也没有能力消化更多的流动性。如果重大基础设施项目对资金的需求量太多，毫无疑问会影响到实体经济特别是中小企业的资金需求。
所以，更值得推行的政策应当是减税，这才有可能对实体经济的发展产生积极作用。同时，还要清费。譬如高速公路收费，有媒体报道过一年就是4000多亿，如果能够减少一半，是否也会对消费起到促进作用呢？以这样的方式来鼓励企业加大投资力度，可能比单纯的依靠投资要有效得多。
对地方政府来说，过度依赖房地产的思维也应当改一改了。因为，“土地财政”已经没有多大前景了。地方应更多地把精力放到实体经济上来，放到中小企业的发展上来。
“PMI回落”只是一个表象，真正的问题在于经济的内生动力不强。年底将至，我们担心的是，地方政府又要展开新一轮GDP比拼大战。必须注意的是，目前的企业已经很难有能力去满足地方政府对政绩的渴求和高消耗式运转的需要，而把钱留在企业里，使他们能扩大再生产和提高员工收入水平，这才是上善之道。
