中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示，2015年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较上月下降0.3个百分点，两年多来首次跌破50%枯荣线。虽然与生产性服务业相关的行业活动受淡季影响有所回落，但与民生消费相关的服务业表现较好，显示出非制造业在总体经济中发挥着“稳定器”的作用。
制造业PMI跌破50%
国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表示，1月份PMI指数环比回落0.3个百分点，降低到50%的荣枯线以下，且PMI中的大多数指标都呈现下行态势。
“由于1月份是衔接上年年度目标与本年目标的一个临界点，而且受春节因素影响明显，因此历年1月份PMI指数大多呈现下行趋势。考虑这一因素，1月份指数变化实际预示的经济下行幅度不大。”张立群说。
在中国物流信息中心分析师陈中涛看来，目前生产、新订单指数继续保持在50%以上，从业人员指数基本保持平稳。多数企业认为，2月份由于受春节因素影响，经济活动仍会有所波动，但今年迎春度假安排早，企业提前做了休整，3月份以后恢复有望加快，经济走势将逐渐走向平稳。
通缩风险预期增强
同日还公布了中国非制造业商务活动指数，1月份环比下降0.4个百分点至53.7%。尽管同样有所下降，但较去年同期上升0.3个百分点，说明非制造业活动处于平稳较快的运行区间。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河认为，在制造业面临一定下行压力的情况下，非制造业商务活动指数仍位于较高景气区间，表明我国非制造业总体上保持良好发展势头，对稳定经济增长的作用不断增强。
值得注意的是，非制造业投入品价格指数回落至47.6%，创调查以来的历史最低水平；销售价格指数连续三个月下降，降至46.9%，创出自2009年2月以来的最低水平。价格指数持续回落，通缩风险的预期进一步增强。
中国物流与采购联合会副会长蔡进提醒，价格下降虽在短期内能够缓解企业经营成本，但若持续下降，容易形成实质性通缩，相关风险仍不容忽视。
同时，面对2015年开局美元上涨、油价下跌、卢布贬值、欧元贬值，多数国家进入降息周期等国际环境，中国的货币政策也面临更加复杂的形势。
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，当前人民币有效汇率被持续高估，人民币贬值才能够让企业实现更多盈利，也是中国经济能够平稳去杠杆的关键。
不少专家认为，欧洲央行的超预期量化宽松政策可能推动后续各国央行竞相放松来压低汇率，进入新一轮的货币战，这对中国造成的外溢效应值得警惕。
