在广西有色、东北特钢发生地方国企违约之后，传统过剩行业中的央企也面临违约风险。
4月5日，在债券兑付日前一天，中煤集团山西华昱能源有限公司发布了风险提示公告，由于受煤炭市场行情疲软影响，2015年度第一期短期融资券“15华昱CP001”兑付存不确定性。
华昱能源属央企，第一大股东为中煤集团，持股比例49.46%，后者为全国第二大煤炭生产企业，受国务院国资委管理。
“15华昱CP001”于2015年4月7日发行，发行总额6亿元，期限一年，票面利率6.3%，到期本息合计约6.38亿元，主承销商为浦发银行。
3月29日，公司曾发布“15华昱CP001”付息兑付公告。而根据最新的风险提示公告，因受煤炭市场行情疲软，煤炭销售价格大幅下降，2015年前三季度，华昱能源经营业绩出现亏损，造成资金链紧张，最终未能筹措足额资金偿付本息。
光大证券固定收益报告指出，国企债违约大部分有着三个必要的前导条件：一是还款时领导与融资时领导非同一人；二是融资时领导为非正常离职；三是发行人所处行业交叉，自身偿债能力十分有限。之前违约的东北特钢、天威、中钢均符合这一规律。
那“15华昱CP001”的违约是否符合上述条件？据公开资料，中煤集团和华昱能源均在一年内进行过人事调整。2015年10月19日，国资委任命李延江担任中煤集团董事长。2015年4月14日，中煤集团对华昱公司部分领导职务进行了调整，任命刘保宽担任中煤华昱公司总经理、党委书记。
三季报显示，2015年公司前三季度净亏损约4.2亿元。受国内经济增长放缓，煤炭市场整体供大于求的影响，华昱能源2015年煤炭产量同比增幅达62.34%，销量同比增长为6.28%，售价则同比下跌21.5%。尽管吨煤生产成本同比下降29.34%，但前期投资规模大，项目逐步竣工投产，财务费用上升，导致盈利急剧下滑。
另外，华昱能源还在三季度亏损说明里表示，要保证按期偿还到期债务本息，如今看来，将难以实现。
由于“15华昱CP001”面临兑付风险，联合资信评估有限公司将公司主体信用等级由AA下调为BBB，评级展望为负面，下调“11金海洋MTN1”“12金海洋MTN2”的债项信用等级为BBB，“15华昱CP001”下调为A-3，并将主体及债项列入可降级观察名单。
华昱能源还于2月与恒丰银行合作进行了结构性融资。根据股权结构变更公告，为改善负债结构和财务状况，恒丰银行出资7.5亿元成立产业基金，成立济南昱能投资管理合伙企业，并由该企业对华昱能源进行增资。基金期限为3+3年，期满后可展期3年，也可通过市场化方式寻找其他投资者，或是由其他股东回购。变更后中煤集团出资占比由60%降至49.46%。
