—2月规模以上工业企业利润同比增31.5%
昨天，国家统计局发布最新数据显示，1—2月，全国规模以上工业企业实现利润总额10156.8亿元，同比增长31.5%。增速比去年12月提高29.2个百分点，比去年全年提高23个百分点。业内人士表示，工业企业利润大幅回升，显示供给侧结构性改革取得阶段性成果。
去产能降成本去杠杆
工业企业利润大幅回升
记者了解到，1—2月，我国工业生产者出厂价格同比上涨7.3%，涨幅比去年12月提高1.8个百分点。其中，2月PPI上涨7.8%，创2008年以来新高。初步测算，因出厂价格上涨7.3%，企业主营业务收入增加11664.3亿元;因工业生产者购进价格上涨9.1%，企业主营业务成本增加约9362亿元。收支相抵后，利润增加约2302.3亿元，增量比去年12月明显扩大。
“因价格上涨带来的利润增加，约占1—2月工业企业利润总额的22.7%。”交行金融研究中心副总经理周昆平和高级宏观分析师唐建伟表示，2016年政府在煤炭、钢铁等产能过剩行业推行“去产能”，供给的收缩使这些行业的产品价格出现快速回升，进而带动整个工业品价格上涨。此外，“降成本”使工业企业单位成本和单位费用下降加快，“去杠杆”使工业企业负债率下降。
恒丰银行研究院商业银行研究中心负责人吴琦博士也表示，1—2月，规模以上工业企业主营业务收入17.1万亿元，同比增长13.7%。工业去产能的推进叠加国内外需求的显著回暖，有效带动工业生产的加快(规模以上工业增加值同比增长6.3%)和产品价格上涨(1—2月份，全国工业生产者出厂价格指数分别同比上涨6.9%和7.8%)，是主营业务收入增长的主要推动因素，“固定资产投资尤其民间投资增速持续回升(1—2月增速达6.7%)，也在一定程度上促进工业生产的加快。”
国家统计局工业司何平博士则更乐观，因为他发现，反映企业效益的其他指标也明显改善，“首先是利润率同比明显上升。”1—2月，企业主营业务收入利润率为5.92%(因季节因素，低于去年12月)，同比上升0.8个百分点，升幅为2012年以来最大。
“其次是回款难首现缓解。”何平称，2月末规模以上工业企业应收账款平均回收期为41.3天(因季节因素，高于上年末)，同比减少1天，为近年来首次同比下降。
“再有就是存货增长有所加快，但产成品周转天数继续减少。”何平表示，2月末规模以上工业企业产成品同比增长6.1%，增速比去年末加快2.9个百分点。产成品存货周转天数为15.4天(因季节因素，高于去年末)，同比减少1.1天，呈现加快下降趋势。
煤炭钢铁石油仍恢复性增长
利润结构分化值得关注
虽然1—2月我国工业企业利润同比大幅回升，但何平指出，应当看到这较多地依靠煤炭、钢材和原油等价格快速上涨。而且，尽管煤炭、钢铁和石油开采等行业利润增长较快，却仍属于恢复性增长。
“工业企业利润中的结构性分化仍值得关注。”交行首席经济学家连平表示，目前利润回升主要集中在上游行业，中下游行业的利润回升并不明显，而且国有企业利润增速明显高于民企。
1—2月，在41个工业大类行业中，36个行业利润总额同比增加，仍有5个减少。其中，利润增速最快的集中在上游，而中下游行业的利润增速回升并不明显，不少还出现下降，如电力、热力生产和供应业的利润下降39.3%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业利润下降10.9%，其他制造业下降1.6%。同时，集体企业实现利润同比只增长9.6%;私营企业实现利润总额也只增长14.9%，大幅低于国企利润增速。
吴琦也表示，由于国有企业大都集中在石油加工、炼焦和核燃料加工业，化学原料和化学制品制造业，黑色金属冶炼和压延加工业，以及有色金属冶炼和压延加工业等行业，这些上游行业是本次利润增长的主要行业，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业等行业更是由同期亏损转为盈利。而中下游行业利润仅分别增长18.5%和9.2%，电力、热力生产和供应业则下降39.3%。
“这表明1—2月工业企业利润大幅增长带有较强的上游资源性因素，下游企业利润改善相对有限，近来沸沸扬扬的宁夏煤、电企业掐架事件，就是这一问题的集中体现。如果这种局面得不到有效缓解，不仅无助于去产能和降成本工作的推进，也将对我国产业转型升级造成一定制约。”吴琦表示。
复旦大学证券研究所副所长王尧基表示，1—2月国内工业利润明显增长，一定程度上表明宏观经济的好转，但这只是恢复性的，且其中资源性产品价格上涨贡献较大，并与前两个月财政、货币政策均发力直接相关。王尧基认为，前两个月工业利润的这种增势很可能是阶段性的，并不意味着我国经济形势根本性反转。随着今后货币政策稳中有紧，这种增长将面临不小的压力。
“利润回暖的趋势能否持续，应该关注国企与民企、上游与中下游以及投资与消费这三者之间是良性"传导"还是形成"挤压"。”连平表示。
